El Ibex salta a los 18.158 puntos por la tregua con Irán

El IBEX 35 arrancó el martes con un rebote del 0,7% y tocó los 18.158 puntos. El mercado compró, por fin, un guion de desescalada en Irán tras el gesto de Donald Trump de reabrir la negociación. El Brent acompañó: cedió un 1% hasta 98 dólares por barril. Pero el estrecho de Ormuz sigue bloqueado por Estados Unidos, recordando que la calma aún es frágil. Entre la diplomacia y los resultados bancarios en EEUU, la sesión se convirtió en un plebiscito sobre el apetito por riesgo.

La bolsa premia el titular, no la certidumbre

El rebote del IBEX no nace de un dato macro ni de una sorpresa empresarial, sino de una idea: que el conflicto puede encarrilarse hacia un acuerdo. Con el índice de vuelta a la zona de 18.100-18.150 puntos, los inversores exhiben una preferencia clara por las señales, aunque sean incipientes, frente a la incertidumbre acumulada. Lo relevante no es que haya paz, sino que vuelva a existir un canal de diálogo. Ese matiz explica que el rally conviva con un entorno de volatilidad persistente: el mercado ha operado “a golpe de comunicado” durante semanas, y el precio de los activos se ha convertido en un termómetro emocional. El movimiento también revela otra dinámica: tras mes y medio de sobresaltos, cualquier noticia que reduzca la cola de riesgo geopolítico actúa como resorte automático en renta variable.

El petróleo afloja y cambia la narrativa

El retroceso del Brent hasta 98 dólares funciona como estabilizador inmediato para las bolsas europeas. No solo por el alivio directo sobre costes energéticos, sino porque desinfla, aunque sea parcialmente, el miedo a un repunte adicional de inflación. La lectura es evidente: si el crudo deja de escalar, el mercado vuelve a discutir tipos de interés con menos dramatismo. Sin embargo, el encaje es incómodo. Ormuz continúa bloqueado por Washington, una decisión que se interpreta como instrumento de presión para recortar los ingresos petroleros de Irán y, a la vez, asegurar rutas. El contraste es demoledor: menos precio, pero más fragilidad logística. En ese equilibrio precario, el petróleo se mueve por expectativas de normalización futura mientras la infraestructura real de transporte sigue condicionada por decisiones militares y diplomáticas.

Ormuz y el programa nuclear, los dos nudos

Las conversaciones giran en torno a dos vectores que el mercado conoce bien: el control del estrecho de Ormuz y el programa nuclear iraní. El ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, trasladó a Francia que había avances en “muchos temas”, en línea con el tono de la administración Trump. Pero lo más grave es que el desacuerdo estructural no ha desaparecido: Washington descarta cualquier pacto que permita a Teherán poseer armas nucleares, mientras las filtraciones apuntan a propuestas de moratoria sobre el enriquecimiento de uranio de hasta 20 años, frente a la disposición iraní a un plazo de 5 años. La ventana temporal añade presión: la tregua de dos semanas expira el 21-22 de abril, y el mercado opera como si ese calendario fuera el reloj maestro de la semana.

Confianza frágil tras semanas de sobresaltos

La reacción positiva no borra el desgaste. El propio consejero delegado de HSBC, Georges Elhedery, deslizó que el conflicto y la incertidumbre global ya empiezan a afectar al ánimo de los clientes. “Estamos preocupados por Oriente Medio y por cuánto tiempo puede prolongarse; estas incertidumbres están empezando a pesar sobre la confianza general”, advirtió. Esa frase, más que un titular, es un diagnóstico: la renta variable puede rebotar, pero el crédito, la inversión empresarial y el consumo son más lentos en recuperar la normalidad. Cuando la confianza se erosiona, el coste de capital sube sin que nadie lo anuncie. Y en un entorno donde el mercado ha pasado de descontar recortes de tipos a hablar de posibles subidas por inflación energética, la sensibilidad a cualquier retroceso diplomático se multiplica.

Resultados en EEUU: el otro frente de la sesión

Mientras la geopolítica mueve el pulso, la temporada de resultados norteamericana reintroduce disciplina. Goldman Sachs cayó cerca de un 2% tras unas cifras que no convencieron, recordando que el mercado no regala múltiplos si el crecimiento no acompaña. Este martes llegan JP Morgan, Wells Fargo y Citigroup, con Morgan Stanley y Bank of America el miércoles, y Netflix el jueves. En España, Bankinter abrirá el fuego del IBEX el 23 de abril, en un momento en que la banca vuelve a ser palanca de índice. No es casual: el sector se beneficia de tipos más altos, pero sufre si el conflicto deriva en recesión o deterioro de crédito. La banca está en el centro de la ecuación: gana con margen, pierde con miedo.

ACS dispara el tono y el IBEX se apoya en la banca

En la foto de valores, el rebote tuvo nombres propios. ACS llegó a subir en torno a un 3% tras una mejora de recomendación, y Acerinox avanzó cerca de un 2%. También destacaron ArcelorMittal (en el entorno del +1,7%) y el empuje del sector financiero: Santander, Bankinter, BBVA, Sabadell, Unicaja y Caixabank encabezaron el tramo alto en una sesión donde apenas un par de valores se descolgaban. Entre los grandes no financieros, las alzas fueron más contenidas, mientras Repsol e Iberdrola cedían alrededor de un 0,6%, reflejo del giro del crudo. El mercado, en suma, ha elegido su apuesta: si la diplomacia no se rompe, el riesgo quiere seguir subiendo.