Michael Roberts (HSBC): “El capital global ya se está reasignando”

La volatilidad ha dejado de ser un sobresalto para convertirse en la norma, y los grandes decisores ya están actuando en consecuencia.
El 88% de los líderes empresariales e inversores institucionales ha reajustado su asignación de capital y el 93% prevé aumentar comercio o inversión transfronteriza en cinco años. En ese repliegue estratégico, Asia —y en particular China continental— aparece como el polo de tracción: el 41% espera que su importancia crezca más que la de cualquier otra región. La otra brújula es tecnológica: la infraestructura de inteligencia artificial y datos se cuela en el núcleo de la decisión inversora, junto con una variable incómoda y decisiva: la energía.

Volatilidad permanente y capital en modo defensivo

El mensaje de fondo de la encuesta de HSBC es que el ciclo global ha cambiado de textura. El 95% de los encuestados ya no percibe la volatilidad como un episodio pasajero, sino como una característica permanente de la economía. Ese diagnóstico obliga a reconfigurar prioridades: no solo dónde invertir, sino durante cuánto tiempo y con qué tolerancia al riesgo. No sorprende, por tanto, que el 88% admita haber reajustado su enfoque de asignación de capital ante el nuevo entorno.

La respuesta no se limita a recortes o repliegues. El estudio revela una adaptación pragmática: el 94% sigue viendo oportunidades de crecimiento internacional y el 87% asegura estar más dispuesto a asumir riesgos calculados que hace cinco años. La consecuencia es clara: la incertidumbre no paraliza; selecciona. Y acelera un filtrado en el que ganan los mercados con tracción de demanda, estabilidad regulatoria y capacidad para absorber shocks sin romper su financiación.

Asia vuelve al centro del mapa del crecimiento

El reposicionamiento hacia Asia no es un gesto coyuntural, sino una lectura estratégica. Casi tres de cada cuatro encuestados (72%) anticipan un reposicionamiento moderado o significativo de sus negocios en los próximos tres años, a medida que reevalúan dónde operan y cómo invierten. En ese proceso, Asia aparece como el gran receptor de expectativas de crecimiento, con un foco cada vez más explícito en China continental.

El motor no es solo el tamaño del mercado, sino la combinación de demanda, manufactura avanzada y ecosistemas tecnológicos. La encuesta sugiere que, incluso tras una década de shocks acumulados, las compañías no han renunciado a expandirse: han refinado el método. Esto se traduce en una reasignación de recursos hacia geografías donde el retorno a largo plazo compense la incertidumbre de corto. Y, sobre todo, donde la capacidad de ejecución —infraestructura, logística, datos, energía— reduzca el riesgo de quedarse atrás en el siguiente salto tecnológico.

China continental y la regionalización de la globalización

La encuesta dibuja una globalización distinta: menos universal y más organizada por redes regionales. El 91% espera que los flujos de comercio e inversión se concentren más dentro de esas redes, y el 93% prevé aumentar el comercio o la inversión transfronteriza en los próximos cinco años. En ese tablero, China continental destaca como el mercado cuya importancia crecerá más: lo afirma el 41% de los responsables de decisión, por encima de cualquier otra región.

Este dato no implica abandono de los centros tradicionales. Europa continental y el Reino Unido son señalados por el 38% como fundamentales en sus futuras relaciones económicas, lo que sugiere un modelo de “doble anclaje”: Asia como vector de crecimiento y Occidente como infraestructura financiera, normativa y de conectividad. El diagnóstico es inequívoco: el capital busca redundancia. Diversificar no es repartir por capricho; es blindarse ante interrupciones logísticas, ciclos políticos y shocks energéticos.

Michael Roberts, CEO de HSBC Bank plc y de Corporate and Institutional Banking: “Los flujos de comercio e inversión se están volviendo más regionales, Asia está ganando importancia estratégica y la tecnología está redefiniendo cómo y dónde se asigna el capital. Los líderes empresariales e inversores institucionales están reajustando dónde operan, invierten y asignan capital a medida que aumenta la complejidad”.

Inteligencia artificial y energía: el binomio que decide destinos

La tecnología ya no es un departamento, es un criterio de país. El acceso a inteligencia artificial, tecnologías críticas e infraestructuras será el factor más importante para la estrategia internacional de los encuestados en los próximos tres años (50%), prácticamente al nivel del crecimiento de mercado y la demanda (49%). Además, el 51% señala la solidez de la infraestructura vinculada a IA y datos, junto con costes energéticos atractivos, como palanca clave para aumentar exposición a mercados concretos, solo por detrás de perspectivas de crecimiento y demanda (52%).

Los beneficios esperados de la IA se miden en productividad: 56% apunta a mejoras de eficiencia de plantilla; 48% a previsión y modelización; y 46% a innovación y ahorro operativo. Pero el dato que revela un cambio más profundo es otro: el 32% espera que la IA sea estratégica en tres años, transformando de forma fundamental su modelo de negocio. No es solo automatizar: es redefinir qué se vende, cómo se entrega y dónde se crea valor.

Carteras en 2026: más IA, más riesgo, menos inmovilidad

La reasignación ya está en marcha también entre los inversores institucionales. Según el informe, el 49% señala el aumento de exposición a temáticas de IA y tecnología como su estrategia más habitual para posicionar carteras de clientes en 2026. Es, además, el principal foco de la reasignación: apenas un 14% prevé no realizar cambios materiales. Este contraste refleja una presión competitiva clara: no moverse puede salir más caro que equivocarse.

La volatilidad, paradójicamente, está alargando el horizonte temporal. Más de la mitad (53%) afirma que sus horizontes de inversión se han extendido frente a hace tres años, con cifras especialmente altas en Reino Unido (69%), Estados Unidos (68%) y China continental (78%). La lectura implícita es que la liquidez y el largo plazo se convierten en escudo: cuando el ruido es permanente, la ventaja pasa a ser la capacidad de sostener convicciones sin vender en el peor momento.

Oriente Medio y cadenas de suministro: adaptación sin pánico

Aunque el contexto geopolítico tensiona la toma de decisiones, la encuesta sugiere que algunas regiones mantienen el pulso. En Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos, las respuestas se alinean con el resto en oportunidades a corto y largo plazo, y el ajuste se desplaza a la ingeniería operativa: el 98% en Arabia Saudí y el 95% en EAU recurren a la reconfiguración de cadenas de suministro. Además, el 94% afirma que comercio e inversión transfronterizos adoptarán un patrón cada vez más regional.

En paralelo, el 89% está aumentando activamente la asignación de capital en mercados de alto crecimiento, una señal de convicción pese a la incertidumbre. Como resumió Michael Roberts, CEO de HSBC Bank plc y de Corporate and Institutional Banking: “Los flujos de comercio e inversión se están volviendo más regionales, Asia está ganando importancia estratégica y la tecnología está redefiniendo cómo y dónde se asigna el capital. Los líderes empresariales e inversores institucionales están reajustando dónde operan, invierten y asignan capital a medida que aumenta la complejidad”.