GRÁFICOS DEL INVERSOR: JPMorgan alerta de la temporada de resultados

n un contexto de máximos históricos y con la temporada de resultados en pleno apogeo, JPMorgan ha encendido las alarmas sobre el desajuste entre las elevadas expectativas de beneficios y las valoraciones actuales de las acciones a nivel global. Este diferencial, inusualmente amplio, sugiere una complacencia excesiva que podría desembocar en un ajuste brusco si las expectativas no se cumplen, especialmente ante el creciente riesgo arancelario.

Analizamos si factores como la abundante liquidez, el "taco trade" (posiblemente refiriéndose a un comercio impulsado por un flujo constante de liquidez o un "easy trade") y unos aranceles menos severos de lo anticipado justifican los niveles actuales del mercado. Sin embargo, advertimos que una narrativa económica débil podría desestabilizar este escenario de optimismo generalizado.

Exploramos las pautas estacionales tras periodos de baja volatilidad, señalando que históricamente suelen preceder a un rendimiento favorable a largo plazo en los índices. A esto se suma un movimiento intrigante en Japón, que podría indicar un cambio en su estrategia de compra de bonos americanos, especialmente tras acuerdos comerciales recientes que equilibran su balanza comercial. ¿Podría esto marcar el fin del "reciclaje japonés" de capital en bonos del Tesoro de EE. UU.?

Finalmente, destacamos una anomalía histórica en la relación entre el oro y el S&P 500: ambos activos están subiendo simultáneamente, una situación poco común que desafía las dinámicas tradicionales de refugio y riesgo. Cerramos con un repaso exhaustivo de los niveles técnicos clave en bonos, índices bursátiles, Bitcoin y el dólar, proporcionando una visión completa del panorama actual de los mercados financieros.