El BCE reconoce cuál es su especialidad: “hablar sin decir nada”
Que los bancos centrales se mueven en aguas movedizas es algo que sabemos de sobra. Lo que nos inquieta es que ellos mismos reconozcan que no tienen claro el rumbo. Y más todavía que no den mensajes claros. La imagen de que puedan avanzar como pollo sin cabeza dista mucho de la calma y estabilidad esperada. ¿Recuerdan la palabra confianza? Ahora mismo brilla por su ausencia.
Hernández de Cos decía a principios de semana que en el BCE no saben hasta dónde hay que subir los tipos, ayer Powell reconoció que no sabe qué harán una vez lleguen al tipo terminal, que ahora parece que irá más allá del 5%. Y hoy Lagarde dice que la recesión inminente en Europa no será suficiente para controlar la inflación. Recordemos que ésa era una de las esperanzas: que la recesión fuera la gran estocada a una inflación indomable por parte de los bancos centrales. Lagarde califica como suave la recesión en Europa. No espera que sea lo suficiente incisiva como para hacer una mella real en el avance de los precios. Y mientras, Europa sigue supeditada a EE.UU. Lagarde dice que el BCE no seguirá el ritmo de subida de tipos de la Fed.
Ha hecho hincapié en que los dos organismos son diferentes y no pueden avanzar al mismo ritmo y con el mismo diagnóstico. PERO admite: las decisiones de la Fed tienen consecuencias en los mercados europeos. Así que Lagarde no puede apartar la mirada de Powell y la sensación que nos deja es de que no tiene la sartén por el mango. Más bien, el riesgo que corremos es que se nos quemen las salchichas de Frankfurt por no poder apartar la sartén del fuego.
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