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El impacto de la volatilidad en las agrocommodities: un análisis profundo

Hoy quiero compartir una reflexión importante sobre el estado actual de las agro-commodities y lo que esto podría significar para el futuro de los mercados de alimentos. A pesar de que los mercados bursátiles en las principales economías parecen estar en buena forma, hay indicios claros de que podríamos enfrentarnos a alteraciones significativas en la cadena de suministro de alimentos. Estos indicios son impulsados principalmente por la inflación en los países desarrollados, el encarecimiento del dólar y los efectos del cambio climático.

Inflación y un dólar fuerte

La inflación ha sido un tema candente últimamente. A medida que suben los precios de los bienes y servicios, nuestro dinero no rinde igual. Sin embargo, hay algo de lo que no podemos prescindir: la comida. Aquí es donde la demanda se mantiene constante e incluso crece debido al crecimiento global de la población, independientemente de cómo fluctúen los precios. Esto crea una presión adicional sobre los precios de los alimentos.

El fortalecimiento del dólar agrava esta situación. Dado que muchas materias primas agrícolas se comercian en dólares, un dólar más fuerte encarece estas materias primas para otros países. Esto puede reducir la oferta y, en consecuencia, aumentar aún más los precios.

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Impacto del cambio climático

No podemos ignorar el impacto del cambio climático. Eventos climáticos extremos, como sequías, inundaciones y tormentas, están afectando gravemente la producción agrícola. Un ejemplo significativo es la enfermedad del enverdecimiento de los cítricos en Brasil, que ha devastado millones de árboles y representa una amenaza seria para la producción de zumo de naranja concentrado, un commodity crucial.

Zumo de naranja concentrado y otros agrocommodities

Echemos un vistazo al gráfico del contrato de futuros del zumo de naranja concentrado (OJ). Desde 2016, hemos visto un aumento significativo en los precios, con incrementos del 341.57% desde mayo de 2021 y del 111.38% desde marzo de 2023. La EMA de 233 días sigue una tendencia alcista, confirmando la fortaleza de esta tendencia. Los indicadores técnicos como el MACD y el RSI también sugieren un fuerte impulso alcista, aunque el RSI en niveles de sobrecompra indica que podríamos ver alguna corrección a corto plazo.

Pero el zumo de naranja no es el único afectado. Otros productos como el cacao y el trigo también han mostrado una volatilidad considerable debido a las mismas razones: cambio climático, inflación y un dólar fuerte. La producción de cacao en África Occidental se ha visto afectada por sequías y enfermedades, mientras que la vainilla en Madagascar ha sufrido ciclones devastadores que han reducido drásticamente la oferta.

Conclusiones

Estamos ante un panorama complejo. La combinación de inflación, un dólar fuerte y el cambio climático está creando un entorno en el que los precios de los alimentos podrían seguir aumentando. Como consumidores, no podemos prescindir de la comida. Si la oferta sigue disminuyendo y la demanda continúa en aumento, podríamos enfrentar serios desafíos.

Te animo a que sigas de cerca estos desarrollos y consideres cómo podrían afectar tus decisiones de inversión. Mantente informado y preparado, ya que la previsión es clave en estos tiempos inciertos.

He tenido la oportunidad de hablar con el gran analista y gestor de inversiones Jay Pelosky, creador de Tri Polar World (TPW), quien me dijo que esperan una bajada del dólar durante 2024. Estaremos atentos a esa variable.

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