Le preguntan a Andrés que dónde hay que invertir ahora y responde: "Ni pretróleo ni modas"
Andrés lo cuenta sin pose de gurú: “prefiero tener una cartera diversificada”, pero si tuviera que apostar por un sector para los próximos años, sería energía. No la energía de siempre —petróleo—, sino la de la década que viene: electricidad, infraestructuras, redes, microreactores, lo que haga falta para alimentar un planeta más tecnológico. Para reforzar el relato añade un dato que en redes suena a victoria: compró a principios de año un fondo de Robeco ligado a “energía” y va “más 12 o más 14”.
La realidad es que ese tipo de fondos vinculados a transición energética han tenido un arranque muy fuerte en 2026: la clase Robeco Smart Energy aparece con rentabilidades en el entorno del +16% a +18% en el año según distintas fichas a cierre de febrero y comienzos de abril.
La pregunta incómoda es si esto es principio de ciclo… o ya es consenso.
El mundo eléctrico: la IA no consume datos, consume megavatios
La tesis de “energía” ya no es ideológica, es física. La IA y los centros de datos han convertido la electricidad en el cuello de botella industrial de Occidente. La Agencia Internacional de la Energía estima que el consumo eléctrico global de los data centers podría duplicarse hasta ~945 TWh en 2030, con un crecimiento cercano al 15% anual entre 2024 y 2030.
Ese crecimiento no se alimenta con discursos: se alimenta con redes, transformadores, subestaciones, almacenamiento y generación firme.
Además, el dinero está presionando el sistema por arriba: Reuters recogía que el gasto previsto de Big Tech en infraestructura de IA para 2026 se mueve en torno a 635.000 millones de dólares.
La consecuencia es clara: aunque el software sea intangible, su base es brutalmente material. Y eso desplaza el centro de gravedad del mercado desde “chips” a “kilovatios”.
El gran malentendido: no es “energía”, es infraestructura
Cuando Andrés habla de “electricidad, infraestructuras”, está señalando el verdadero trade: no basta con producir energía, hay que transportarla. Y ahí aparece el riesgo que pocos valoran: el cuello de botella industrial y logístico.
Tom’s Hardware resumía un dato demoledor: cerca de la mitad de los proyectos de centros de datos en EE. UU. estarían retrasados o cancelados por escasez de infraestructura eléctrica —transformadores, switchgear—, con plazos que pueden llegar a cinco años para ciertos equipos críticos.
Este hecho revela por qué el “sector energía” es más complejo que comprar renovables. Si la red no llega, la demanda no se monetiza. Si el permiso no sale, el CAPEX no se convierte en capacidad real.
@lapizarradeandres1 Si tuviera que elegir un sector ahora mismo cuál sería ? #finanzas #inversion #lapizarradeandres #preguntasyrespuesta #lpda ♬ sonido original - La pizarra de Andrés
En otras palabras: el mercado no está apostando solo por electricidad. Está apostando por la cadena completa.
Microreactores y nuclear: la vuelta de la energía “firme” con sello geopolítico
El otro punto que Andrés desliza —microreactores— suena futurista, pero encaja con un problema muy real: los data centers no quieren solo energía barata, quieren energía estable y predecible. Por eso vuelve la conversación nuclear, y no solo por descarbonización.
En Europa, el debate se ha vuelto institucional: la Comisión Europea ha abierto una investigación sobre el plan francés de apoyo estatal a EDF para construir seis nuevos reactores, un proyecto que el WSJ cifra en 72.800 millones de euros.
En EE. UU., compañías vinculadas a microreactores y SMR empiezan a vender “hitos” regulatorios como combustible bursátil.
La consecuencia es doble: la nuclear vuelve como activo estratégico… y como activo político. Y eso significa volatilidad: avances por titulares, correcciones por retrasos.
Robeco y el “+16%”: cuando un fondo confirma que el tema ya está caliente
El ejemplo del fondo sirve para algo más que presumir rentabilidad: muestra que la narrativa ya se está comprando con dinero real. Robeco publica rentabilidades YTD para su fondo Smart Energy de +18,14% a 28/02/2026. En plataformas españolas, la misma clase aparece alrededor de +16,44% a 01/04/2026.
Es decir: el “+12 o +14” de Andrés no va desencaminado; si acaso, se queda corto según el corte temporal.
Pero aquí viene lo más grave: cuando un tema lo hace bien, el inversor tiende a confundir tesis estructural con timing perfecto. Y energía “de la nueva” puede estar en ambos sitios a la vez: ser tendencia de década y, a la vez, estar cara en algunos tramos por exceso de entusiasmo.
“Creo que a largo plazo tiene todas las de ganar”, dice Andrés. Esa frase es razonable. Convertirla en compra automática, no.
El riesgo que nadie quiere ver: la transición también se atasca
Hay un problema estructural que no se arregla con comprar un ETF: permisos, oposición local, falta de mano de obra, cuellos de suministro, regulaciones cruzadas. La IEA prevé crecimiento fuerte de demanda eléctrica global en 2026 y siguientes, pero eso no garantiza que la oferta y la red se ajusten con la misma velocidad.
Y si no se ajustan, llega el escenario más incómodo para el consumidor y el político: precios altos, racionamiento de facto (por congestión) y retrasos.
Además, Reuters advertía del “test energético” para el boom de inversión en IA: si suben los costes energéticos, el CAPEX podría recortarse y el mercado corregir.
La consecuencia es clara: el trade de “energía para IA” es poderoso, pero no lineal. Es una carrera de obstáculos.
Qué puede pasar ahora: tres rutas para el inversor que no quiere jugarse “todo a una”
Si el sector energía (eléctrica) es la apuesta, la pregunta es cómo evitar el error clásico: entrar tarde y concentrado. Tres rutas plausibles:
- Infraestructura y redes: el cuello de botella es físico; quien lo resuelve captura rentas reguladas o cuasi-reguladas.
- Generación firme y flexibilización: nuclear, gas de respaldo, almacenamiento, gestión de demanda. No es popular, pero es necesario.
- Tecnología habilitadora: equipos, software de red, eficiencia, refrigeración, componentes críticos.
Andrés acierta al huir del petróleo como “único” motor: la megatendencia es electricidad. Pero el mercado ya ha olido la historia. Y cuando el mercado huele una historia, el dinero llega antes que el ladrillo, el cable y el transformador. El inversor que quiera estar debe asumir la regla de oro: la tesis puede ser brillante; el camino, no será limpio.
