La oferta ilíquida de Bitcoin roza nuevos máximos: 14,3 millones de BTC fuera de circulación mientras las ballenas no venden
Bitcoin atraviesa un momento clave en su historia: la mayoría de sus monedas ya no están disponibles en los mercados. Según datos de la firma de análisis Glassnode, más de 14,3 millones de BTC se consideran actualmente “ilíquidos”, es decir, en manos de inversores que rara vez los venden. Esta cifra equivale a más del 72% del suministro en circulación y marca un récord histórico que refuerza la percepción de escasez alrededor de la principal criptomoneda.
La oferta ilíquida se refiere a las monedas que permanecen inmovilizadas en carteras de largo plazo, sin apenas historial de gasto. En la práctica, no están disponibles para la compraventa en exchanges, lo que reduce la liquidez efectiva del mercado. Con cerca de 20 millones de bitcoins ya minados, se estima que apenas seis millones están realmente en circulación. Esta situación implica que cualquier incremento en la demanda puede tener un impacto mayor sobre el precio.
Los grandes protagonistas de esta dinámica son las llamadas ballenas y tiburones, es decir, carteras con más de 100 BTC. Según Glassnode, estos actores están absorbiendo la oferta a tasas récord, retirando casi el 300% de la emisión anual de nuevas monedas. En otras palabras, compran no solo lo que se mina cada día, sino que además acumulan bitcoins que ya estaban en circulación.
La tendencia también se observa entre empresas y fondos institucionales. Datos de Cointelegraph muestran que las reservas corporativas y de emisores de ETF han crecido un 30% desde enero, alcanzando los 2,88 millones de BTC. La gestora Fidelity estima que para finales de 2025 estas entidades podrían mantener bloqueados más de seis millones de bitcoins, lo que supondría cerca de un tercio del suministro máximo previsto por el protocolo.
Los exchanges de criptomonedas reflejan esta misma dirección. Los saldos de Bitcoin en plataformas de compraventa están cayendo de manera constante, con salidas netas que marcan récords históricos. Cada vez más inversores optan por la autocustodia y sacan sus monedas de los mercados, reduciendo así la presión vendedora. La tasa de absorción anual de los exchanges ya se sitúa por debajo del -150%, lo que significa que por cada bitcoin que entra en una plataforma, salen más de 1,5.
En paralelo, el precio de Bitcoin se mantiene en niveles elevados. A mediados de septiembre, la criptomoneda ronda los 99.000 euros por unidad, lo que equivale a unos 106.000 dólares. El mercado parece estar descontando los efectos de esta escasez creciente, mientras que la correlación con índices bursátiles como el S&P 500 se mantiene fuerte en un contexto de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
El récord de iliquidez es visto como una señal alcista a largo plazo. Con menos monedas disponibles, cualquier repunte de la demanda puede generar subidas más rápidas en el precio. No obstante, persisten riesgos como la concentración de grandes volúmenes en pocas manos, la incertidumbre regulatoria y la exposición del mercado a los vaivenes macroeconómicos.
Lo que está claro es que Bitcoin está entrando en una nueva etapa. Cada vez más monedas se mantienen guardadas durante años en carteras privadas o en balances corporativos, lo que cambia de manera estructural la dinámica del mercado. Con 14,3 millones de bitcoins inmovilizados y un límite máximo de 21 millones, la escasez ya no es solo un concepto teórico, sino una realidad palpable que marcará el rumbo del ecosistema en los próximos años.
