Dow Jones, 5 tormentas que hicieron temblar al planeta: así se “rompió” Wall Street… y así aprendió a sobrevivir
Cada vez que el Dow Jones firma un titular histórico, no es solo un gráfico moviéndose: es un espejo de excesos, miedos y fallos de sistema. De 1929 al COVID, cinco episodios marcaron un antes y un después en la economía global y en las reglas del mercado. La pregunta no es si volverá a ocurrir algo parecido, sino si llegaremos mejor preparados.
1) 1929: el crash que destapó la bomba del apalancamiento
Octubre de 1929 no fue “una mala semana” en bolsa: fue el momento en el que el mercado enseñó su punto más frágil. En dos sesiones consecutivas, el Dow Jones cayó cerca de un 13% el 28 de octubre (Black Monday) y cerca de un 12% el 29 (Black Tuesday), abriendo un desplome que terminaría conectándose con la Gran Depresión.
Lo controversial no fue solo la caída, sino el modelo: compras a crédito, euforia y una supervisión incapaz de frenar el riesgo acumulado. Cuando el apalancamiento manda, el mercado se vuelve binario: o todo sube o todo se liquida. Lección: el riesgo sistémico casi siempre crece en silencio; controlar deuda y margen importa tanto como acertar la dirección del precio.
2) 1987: Black Monday y el día que los algoritmos fueron señalados
El 19 de octubre de 1987, el Dow se desplomó 508 puntos, un 22,6% en una sola sesión: la mayor caída porcentual de su historia.
La polémica fue inmediata: ¿fue pánico “humano” o un mercado acelerado por la portfolio insurance y el program trading? La conclusión práctica cambió Wall Street: se impuso la idea de que, cuando la liquidez desaparece, la microestructura (cómo se ejecutan órdenes, cómo se forman precios) puede amplificar cualquier susto. Lección: las reglas de contención importan; de ahí nacen y evolucionan los circuit breakers.
3) 2008: el rescate que dividió al mundo y el día del “salvad el sistema”
El 29 de septiembre de 2008, tras el rechazo en el Congreso a un plan de rescate bancario de 700.000 millones de dólares, el Dow cayó 777,68 puntos, un récord en puntos en ese momento.
Aquí la controversia fue moral y política: ¿era un rescate imprescindible para evitar un colapso mayor o un premio al exceso de riesgo? El episodio se leyó globalmente como confirmación de que la crisis era sistémica: crédito congelado, inversión paralizada, empleo en retroceso. Lección: cuando el crédito se rompe, el mercado deja de discutir valoraciones y pasa a discutir supervivencia; la política económica se convierte en catalizador inmediato.
4) 2010: el Flash Crash y el susto de la liquidez “fantasma”
El 6 de mayo de 2010, el mercado vivió un desplome abrupto y una recuperación veloz; el Dow llegó a registrar una caída intradía cercana a 1.000 puntos en un periodo muy corto, abriendo un debate global sobre HFT, fragmentación y estabilidad.
La controversia fue doble: primero por el impacto real (precios “imposibles”, ejecuciones erráticas); luego por el diagnóstico regulatorio en un entorno donde algoritmos y “venues” múltiples pueden generar cascadas. Lección: la liquidez puede evaporarse cuando más se necesita; auditar algoritmos, fijar límites operativos y hacer pruebas de estrés es tan “macro” como un dato de inflación.
5) 2020: COVID, pánico global y circuit breakers en cadena
El 16 de marzo de 2020, en plena sacudida por la pandemia, el Dow cayó 2.997 puntos (−12,93%). Y en esas semanas, los circuit breakers se activaron en varios días de marzo, reflejando la velocidad del shock y el miedo a una parálisis económica global.
La polémica fue la rapidez: una caída no por un problema “financiero” clásico, sino por un parón deliberado de la actividad. Lección: los riesgos no financieros (salud, logística, geopolítica) pueden dominar el precio del riesgo; en crisis así, manda la resiliencia: caja, diversificación y continuidad operativa.
El Dow Jones no solo cae… también rediseña el sistema
Estas cinco tormentas tienen un hilo común: el mercado se rompe donde está más tenso. Apalancamiento excesivo, automatización sin frenos, confianza ciega en liquidez perpetua o dependencia de decisiones políticas. La enseñanza más útil no es adivinar el próximo crash, sino construir carteras y negocios que aguanten el “modo incertidumbre”. Porque el Dow Jones, cuando grita, rara vez lo hace por capricho.
