75.000 millones: SpaceX sale a bolsa y pone a Musk al borde del billón
La OPV a 135 dólares por acción valora la compañía en 1,75 billones y abre una nueva batalla: Starlink y la “IA orbital” frente a las pérdidas crecientes.
Mañana, viernes 12 de junio de 2026, Wall Street se enfrenta a una cifra casi obscena: 555,6 millones de acciones de SpaceX a 135 dólares. El objetivo es levantar alrededor de 75.000 millones, más del doble del récord moderno de Aramco. Detrás de la pirotecnia hay una pregunta incómoda: ¿cuánto vale de verdad un monopolio privado del espacio cuando se mezcla con la fiebre de la IA? La respuesta marcará el tono del mercado en la segunda mitad de 2026.
La OPV que rompe el manual
SpaceX aterriza en el parqué con una operación diseñada para hacer historia por tamaño y por método. No hay horquilla de precios y negociación al uso: la referencia es un precio fijo de 135 dólares que lleva semanas circulando en el mercado y que culmina con la colocación de 555,6 millones de títulos, una recaudación estimada en 75.000 millones y una valoración de 1,75 billones.
Lo más grave no es el volumen, sino el precedente. El folleto registrado en la SEC el 20 de mayo de 2026 confirma que la compañía acepta la disciplina pública en el momento de mayor ambición de gasto. El diagnóstico es inequívoco: SpaceX ya no busca solo financiar cohetes; busca financiar un nuevo mapa de infraestructuras —satélites y computación— con el mercado como combustible.
El motor que paga la fiesta: 18.674 millones y Starlink
Los números, por fin, dejan de ser rumor. En su S-1, SpaceX reconoce ingresos de 18.674 millones de dólares en 2025, un salto del 33% interanual, impulsado por el negocio de conectividad. Ese ritmo es el que sostiene el relato bursátil: una empresa “aeroespacial” que, en realidad, se parece cada vez más a una teleco global con capacidad de lanzamiento propia.
La consecuencia es clara: la valoración no se explica solo por Falcon o Starship, sino por el peaje que el mercado está dispuesto a pagar por una red que aspira a convertirse en estándar de acceso y de servicios empresariales. Y ahí aparece el contraste con los viejos gigantes: un tamaño de ingresos todavía menor que el de las grandes tecnológicas, pero un múltiplo que ya las mira de tú a tú.
La factura oculta: pérdidas y la apuesta de xAI
El otro lado del espejo es menos heroico. El mismo documento que exhibe crecimiento también revela que la compañía cerró 2025 con 4.937 millones de dólares de pérdidas netas, tras pasar de beneficio operativo en 2024 a pérdidas operativas en 2025. Esa volatilidad no se entiende sin la intensidad de inversión: Starship devora recursos y, además, la apuesta de IA introduce un riesgo nuevo, menos “ingenieril” y más financiero.
Este hecho revela por qué la operación divide a los analistas: la OPV vende “futuro” mientras compra tiempo. El mercado, según Reuters, habría mostrado demanda de hasta 250.000 millones, más de tres veces el tamaño de la oferta, una señal de hambre… y también de complacencia. En paralelo, el debate sobre opacidad y narrativa espacial se cuela en la conversación pública.
Musk, control total y el riesgo de empresa unipersonal
Pocas salidas a bolsa han dejado tan claro quién manda. SpaceX mantiene una estructura que blinda a Elon Musk con una clase especial de acciones que le otorga el control de decisiones estratégicas y, en la práctica, dificulta cualquier relevo. No es una nota a pie de página: es el corazón del riesgo.
La compañía lo admite sin rodeos en el apartado de factores de riesgo: la pérdida de Musk podría alterar la ejecución de la estrategia y dañar relaciones con clientes y socios. Y no faltan voces que lo resumieron con crudeza: «Al final del día Musk es SpaceX y SpaceX es Musk». En términos de gobierno corporativo, el mercado compra crecimiento, pero también compra dependencia. Y eso, cuando el plan incluye colonias en Marte y centros de datos en órbita, no es un detalle menor.
El dinero automático: índices, fondos pasivos y presión política
La OPV llega en un momento especialmente sensible por el papel de la inversión pasiva. Nasdaq ha flexibilizado reglas para permitir que gigantes recién listados entren en el Nasdaq 100 tras 15 sesiones; eso empuja a fondos indexados a comprar “sí o sí” si se cumple el criterio de tamaño. El efecto dominó que viene es evidente: una parte del rally inicial puede no ser convicción, sino mecánica.
Esa dinámica ya ha provocado reacción política. La senadora Elizabeth Warren ha pedido a la SEC que retrase la operación por riesgos de integridad y por la presión que la inclusión rápida ejercería sobre inversores minoristas a través de fondos. En un mercado donde los IPO se habían encogido por tipos altos y aversión al riesgo, SpaceX reabre el grifo… y reabre el debate regulatorio.
Qué se juega Wall Street el 12 de junio
En la sesión del debut no solo cotiza SpaceX; cotiza el apetito por megahistorias. Si el precio aguanta, el mensaje será que la bolsa vuelve a financiar proyectos de horizonte largo, incluso con pérdidas actuales, siempre que haya un monopolio tecnológico creíble detrás. Si el mercado castiga, el golpe será doble: al relato de la IA como salvavidas de cualquier cuenta de resultados y al propio calendario de otras salidas a bolsa tecnológicas que miran 2026 como ventana.
El riesgo inmediato es de comportamiento, no de ingeniería: la tentación de “flip” y la disciplina impuesta por brokers a la venta rápida anticipan volatilidad en las primeras semanas. A medio plazo, la clave vuelve al mismo punto: Starship como palanca de costes y Starlink como caja. Si una falla, la otra no bastará para sostener una valoración de 1,75 billones.
