ACS estudia un split tras subir un 160% en bolsa: sin deuda, dividendo al alza y cartera récord de 93.000 millones
El Grupo ACS protagonizó una Junta General de Accionistas histórica. La constructora presidida por Florentino Pérez cerró 2025 sin deuda neta, elevó su dividendo un 20% hasta los 2,4 euros por acción y presentó una cartera de proyectos récord de 93.000 millones de euros. Como colofón, su consejero delegado, Juan Santamaría, confirmó que la compañía está estudiando un posible split de acciones tras una revalorización acumulada superior al 160% entre 2025 y los primeros meses de 2026.
ACS estudia un split después de dispararse más de un 160% en bolsa
La noticia que más expectación generó entre los accionistas llegó de boca del consejero delegado, Juan Santamaría, que confirmó que ACS está "considerando" la realización de un desdoblamiento de acciones o split. La decisión responde al extraordinario comportamiento bursátil del valor: la acción se ha revalorizado cerca de un 100% durante 2025 y acumula un avance adicional de casi el 60% en lo que va de 2026, lo que sitúa el precio del título en el entorno de los 140 euros por acción.
Un split aumenta el número de acciones en circulación y reduce el precio de forma proporcional, sin alterar ni la capitalización total de la empresa ni la participación de cada accionista. Según explicó Santamaría, el objetivo principal sería facilitar el acceso de inversores minoristas al valor y mejorar la liquidez bursátil del título. Por el momento, la compañía no ha concretado ni calendario ni condiciones para esta operación.
Florentino Pérez: "ACS cerró 2025 sin deuda y con el mayor flujo de caja de su historia"
Durante su intervención ante la Junta, Florentino Pérez puso el acento en la solidez financiera sin precedentes que presenta el grupo. El dato más destacado fue que ACS cerró el ejercicio 2025 sin deuda neta, mejorando en más de 700 millones de euros su posición respecto al cierre del año anterior, y ello pese a haber realizado inversiones estratégicas relevantes a lo largo del ejercicio.
"Este balance nos da flexibilidad para seguir creciendo, abordar oportunidades de inversión con prudencia y seguir protegiendo el valor para el accionista en distintos escenarios de mercado."— Florentino Pérez, presidente del Grupo ACS, Junta General de Accionistas 2026
La capacidad de generar caja fue otro de los mensajes centrales del discurso. El flujo de caja operativo neto alcanzó los 2.212 millones de euros en 2025, respaldado por el crecimiento del EBITDA y una robusta conversión de caja en todas las operaciones del grupo. Esta generación recurrente de recursos es la que permite a ACS invertir, remunerar al accionista y mantener un perfil de riesgo equilibrado al mismo tiempo.
Resultados 2025: ventas de 50.000 millones, beneficio de 950 millones y EBITDA de 3.070 millones
El presidente del grupo repasó los resultados del ejercicio 2025, que consolidan la tendencia positiva y rentable de los últimos años. Todos los indicadores clave registraron crecimientos de doble dígito:
Florentino Pérez subrayó que estos resultados no son fruto de la casualidad, sino de un modelo de negocio global, diversificado y con disciplina rigurosa en la selección de proyectos. "En nuestro sector no basta con crecer: tan importante como crecer es hacerlo bien, cuidando los márgenes y protegiendo la generación de caja a lo largo del ciclo", señaló el presidente.
Geográficamente, Norteamérica es el principal mercado del grupo con el 63% de las ventas, seguido de Asia-Pacífico con el 21% y Europa con el 15%. España aporta el 8% del negocio total, una prueba de la transformación que ha vivido ACS desde sus orígenes como constructora nacional.
Florentino Pérez subrayó que estos resultados no son fruto de la casualidad, sino de un modelo de negocio global, diversificado y con disciplina rigurosa en la selección de proyectos. "En nuestro sector no basta con crecer: tan importante como crecer es hacerlo bien, cuidando los márgenes y protegiendo la generación de caja a lo largo del ciclo", señaló el presidente.
Geográficamente, Norteamérica es el principal mercado del grupo con el 63% de las ventas, seguido de Asia-Pacífico con el 21% y Europa con el 15%. España aporta el 8% del negocio total, una prueba de la transformación que ha vivido ACS desde sus orígenes como constructora nacional.
Dividendo de 2,4 euros por acción: rentabilidad total del 81,6% en 2025 y del 63% en lo que va de 2026
La creación de valor para el accionista ocupó una parte central del discurso de Florentino Pérez. La propuesta de dividendo eleva la retribución hasta los 2,4 euros por acción, un 20% más que en el ejercicio anterior. Los accionistas podrán elegir cobrar en efectivo o en acciones, manteniendo la flexibilidad que caracteriza la política de remuneración del grupo.
La evolución bursátil habla por sí sola. La rentabilidad total para el accionista fue del 81,6% en 2025, combinando la revalorización de la acción y los dividendos distribuidos durante el año. En lo que llevamos de 2026, el avance acumulado ya supera el 63%. Con una perspectiva de largo plazo, en los últimos cinco años el retorno medio anual ha sido del 46%, y desde el año 2000 la rentabilidad media anual supera el 17%. En términos acumulados, un inversor que entró en ACS en diciembre de 2000 y reinvirtió todos los dividendos ha multiplicado su capital por 54 veces.
"Mi compromiso personal y el de todo el Consejo de Administración es seguir haciendo de ACS una inversión segura y rentable para nuestros accionistas". — Florentino Pérez, presidente del Grupo ACS
Cartera récord de 93.000 millones: centros de datos, IA, defensa y movilidad sostenible
De cara al futuro, ACS entra en la nueva etapa con una cartera de proyectos récord de 93.000 millones de euros, la mayor de su historia. Florentino Pérez destacó que las infraestructuras de nueva generación serán uno de los grandes motores de inversión a escala mundial en los próximos años, y que ACS aspira a liderar esa transformación con un modelo integral que combina desarrollo, financiación, construcción y operación de activos.
Los principales vectores estratégicos de crecimiento identificados por el grupo son:
- Inteligencia artificial y centros de datos: ACS es ya uno de los líderes mundiales en construcción de este tipo de infraestructuras.
- Electrificación de la economía: mayor demanda energética y transición hacia fuentes renovables.
- Movilidad sostenible: metros, puentes y grandes infraestructuras de transporte.
- Seguridad de cadenas de suministro: relocalización industrial y logística avanzada.
- Defensa y materiales críticos: creciente inversión pública en seguridad.
- Infraestructuras sociales: hospitales, universidades e instalaciones científicas.
En centros de datos, ACS acumula proyectos por miles de millones de dólares. Entre los más relevantes destacan el campus de hasta 2 GW en Luisiana para Meta, con más de 10.000 millones de inversión; el centro de datos para CoreWeave en Pensilvania de 100 MW, ampliable a 300 MW; y nuevas instalaciones en Ohio, Malasia y Melbourne. En movilidad, el grupo acaba de finalizar el puente internacional Gordie Howe entre EE. UU. y Canadá y participa activamente en proyectos de metro en Nueva York, Toronto, Oslo, Madrid, Barcelona y Sídney.
Pérez cerró su intervención con un mensaje inequívoco: "Miramos al futuro con la ambición del primer día, pero también con la prudencia y la experiencia que nos dan cuatro décadas de trabajo bien hecho." Con una posición financiera sin deuda, una cartera histórica y un posible split en estudio, ACS se presenta ante el mercado en su mejor momento.
