Grifols: su filial en EE.UU. concentra las claves del crecimiento y la reducción de deuda

La multinacional Grifols ha puesto el foco en Estados Unidos como eje central de su estrategia financiera y de crecimiento. La posible salida a bolsa de una participación minoritaria de su negocio Biopharma en este país no es casual: responde al enorme peso que tiene el mercado estadounidense dentro del grupo, tanto en ingresos como en generación de valor.

EE.UU., el verdadero motor económico de Grifols

Aunque Grifols no desglosa de forma específica cuánto aporta Estados Unidos dentro de su división Biopharma, los datos globales permiten dimensionar su relevancia. La región de Norteamérica —principalmente EE.UU.— generó en 2025 4.253 millones de euros, lo que equivale al 56,5 % de los ingresos totales del grupo.

Este porcentaje sitúa a EE. UU. como el principal “pulmón” financiero de la compañía, muy por encima de otras regiones como la Unión Europea, que aportó el 21,4 %, o el resto del mundo, con un 22 %.

Además, si se tiene en cuenta que Biopharma representa el 86 % de los ingresos globales (6.487 millones de euros), se da por hecho que una parte muy significativa de este negocio está concentrada en el mercado estadounidense.

En otras palabras, EE. UU. no solo es el mayor mercado de Grifols, sino también el núcleo de su división más rentable.

Biopharma en EE.UU.: clave para una posible salida a bolsa

La decisión de estudiar una OPV de su negocio Biopharma en Estados Unidos está directamente ligada a esta concentración de ingresos. Grifols busca poner en valor su activo más potente ante los inversores internacionales.

La compañía ha confirmado que planea sacar a bolsa una participación “minoritaria”, manteniendo el control del negocio. Esta estrategia permitiría:

• Captar capital sin perder el control operativo.
• Reducir deuda, uno de los principales lastres del grupo.
• Reforzar su balance financiero.
• Impulsar nuevas inversiones estratégicas.

El mercado estadounidense ofrece, además, un entorno especialmente atractivo para este tipo de operaciones, con mayor profundidad de capital y una fuerte demanda por compañías del sector biotecnológico.

La deuda, el gran condicionante estratégico

Uno de los factores que explican esta operación es el elevado nivel de endeudamiento de Grifols. La compañía cerró 2025 con una deuda financiera neta de 8.818 millones de euros, una cifra que sigue presionando su cotización y condicionando su capacidad de crecimiento.

Reducir esta deuda es una prioridad absoluta para el grupo, y la monetización parcial de su negocio en EE. UU. aparece como una de las vías más efectivas para lograrlo.

No es la primera vez que Grifols recurre a este tipo de movimientos. En 2024, la compañía vendió un 20 % de su participada china Shanghai Raas al grupo Haier por unos 1.600 millones de euros, destinando esos fondos a reducir deuda.

El negocio de proteínas plasmáticas, epicentro en EE. UU.

El liderazgo de Estados Unidos dentro de Grifols también se explica por la naturaleza de su negocio principal: las proteínas plasmáticas.

El país no solo es uno de los mayores mercados de consumo de estos tratamientos, sino también un centro clave para la obtención de plasma, materia prima esencial para la compañía.

Entre los productos más relevantes destacan:

• Inmunoglobulinas, con alta demanda en enfermedades inmunológicas.
• Albúmina, ampliamente utilizada en hospitales.
• Factores de coagulación, esenciales en trastornos como la hemofilia.

El proceso de fraccionamiento del plasma permite aislar estas proteínas y convertirlas en medicamentos, un negocio altamente especializado y con fuertes barreras de entrada.

Incertidumbre sobre el alcance de la operación

A pesar del interés del mercado, todavía existen incógnitas clave sobre la posible salida a bolsa:

• Qué porcentaje del negocio en EE.UU. se venderá.
• ¿Cuánto capital logrará captar Grifols?
• Qué parte se destinará exactamente a reducir deuda.

Lo que sí parece claro es que el éxito de esta operación dependerá en gran medida de la valoración que los inversores otorguen al negocio estadounidense.

En definitiva, los números de Biopharma en EE.UU. no solo explican el presente de Grifols, sino que serán determinantes para definir su futuro financiero y estratégico.