Ormuz, Trump y el Dow Jones agitan el petróleo mundial
El Estrecho de Ormuz vuelve a ser el punto más sensible del mercado energético global, aunque esta vez la señal no es lineal. El petróleo repunta en el día, pero sigue lejos de los picos de tensión de marzo; el dólar se debilita tras unos datos laborales más flojos; y los metales preciosos vuelven a atraer capital. En paralelo, el Dow Jones cerró su última sesión negociada en 52.900,07 puntos, un nuevo máximo histórico tras subir 594,83 puntos, equivalente al 1,14%, antes del cierre de Wall Street por el festivo estadounidense. El diagnóstico es claro: los mercados celebran la tregua, pero no compran estabilidad plena.
Ormuz vuelve al centro del tablero
El Estrecho de Ormuz concentra aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial transportado por mar, y cualquier restricción en esa zona tiene capacidad para sacudir precios, fletes, seguros y expectativas de inflación. En las últimas semanas, el tráfico marítimo ha mejorado tras el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, pero sigue por debajo de los niveles previos a la crisis. El Financial Times cifra el rebote en 258 tránsitos semanales hasta el 28 de junio, lejos de los cerca de 135 buques diarios habituales antes del conflicto.
Omán ha asumido un papel cada vez más delicado como mediador. Su propuesta pasa por articular un marco de gestión del estrecho que permita ingresos para los Estados ribereños mediante pagos voluntarios por servicios de navegación, no peajes formales, prohibidos por el derecho internacional. Sin embargo, Irán intenta conservar el control político del paso como herramienta de presión, mientras Washington rechaza cualquier fórmula que parezca legitimar una tasa coercitiva. La diplomacia avanza, pero sobre una grieta jurídica y militar.
El petróleo sube, pero no explota
El Brent se situó en torno a 72,10 dólares por barril el 3 de julio, con una subida diaria cercana al 0,4%, mientras el WTI rondó los 68,76 dólares, prácticamente plano. Lo relevante es el contraste: en el último mes, ambos contratos acumulan caídas superiores al 24% y al 26%, respectivamente. La mejora del tránsito por Ormuz y las conversaciones diplomáticas han reducido la prima de guerra, aunque no la han eliminado. El mercado ya no descuenta bloqueo total, pero sí exige una prima por riesgo latente.
Trump abre otro frente incómodo
La controversia política añade ruido financiero. The Wall Street Journal ha revelado que cuentas de corretaje vinculadas a Donald Trump realizaron miles de operaciones en torno a fechas sensibles de política comercial, incluidas compras por más de 3,6 millones de dólares antes de que alentara públicamente la compra de acciones y pausara planes arancelarios. Trump sostiene que no gestiona personalmente esas cuentas y que sus hijos se encargan de ellas, pero el caso alimenta dudas sobre conflictos de interés y uso de información política con impacto bursátil.
El Dow Jones marca la referencia
Mientras el petróleo sigue condicionado por Ormuz, Wall Street envía otra señal. El Dow Jones cerró en máximos, apoyado por la rotación hacia valores industriales, defensivos y financieros. El dato importa porque el mercado no está premiando solo crecimiento tecnológico: busca empresas con caja, márgenes y resistencia ante inflación. El récord del Dow funciona como termómetro de confianza, pero también como advertencia. Si el petróleo vuelve a tensionarse, esa confianza puede erosionarse por la vía más rápida: costes energéticos, márgenes empresariales y expectativas de tipos.
Oro y plata recuperan brillo
El oro avanzó hasta unos 4.170 dólares por onza, su nivel más alto desde el 23 de junio, camino de una subida semanal del 2%. La plata, más volátil, superó los 62 dólares por onza y acumuló un avance semanal cercano al 6%. La causa inmediata está en el dato laboral estadounidense: las nóminas no agrícolas sumaron apenas 57.000 empleos en junio, muy por debajo de los 110.000 previstos, lo que reduce las apuestas de una subida inminente de tipos de la Reserva Federal.
El otro foco está en la gasolina. Trump ha pedido al Departamento de Justicia investigar a las petroleras por posible abuso de precios, acusándolas de no trasladar al consumidor la caída del crudo. El problema es conocido: los precios minoristas suelen subir rápido cuando sube el petróleo, pero bajan más despacio cuando el barril retrocede. Esa asimetría erosiona la confianza del consumidor y convierte la energía en un problema político inmediato.
La fragilidad que deja el mercado
El escenario combina tres tensiones simultáneas: geopolítica en Ormuz, dudas éticas en Washington y rotación financiera en Wall Street. El petróleo no se ha disparado, pero tampoco ha normalizado del todo. El Dow Jones bate récords, pero lo hace en un mercado que busca protección. Y el oro y la plata suben porque los inversores entienden que la calma actual puede ser provisional. La señal de fondo es inequívoca: el dinero sigue entrando en riesgo, pero ya compra cobertura al mismo tiempo.
