El IBEX 35 no abre hoy: las 5 claves que marcarán la sesión del martes 7 de abril

No se trata de una suspensión extraordinaria, ni de un problema técnico. Es un cierre previsto en el calendario oficial de BME. Sin embargo, lo más relevante llega después: el martes el IBEX 35 tendrá que descontar de golpe el informe de empleo de Estados Unidos, la sesión del lunes en Wall Street, el pulso del crudo y una tensión geopolítica que vuelve a colarse en la valoración de bancos, energéticas, aerolíneas y turismo. La reapertura, por tanto, no será un simple regreso a la rutina. Será una sesión de digestión acelerada.

No es una incidencia, es calendario

La primera clave conviene dejarla cerrada desde el principio: el IBEX 35 no abre hoy porque BME fijó el lunes 6 de abril como día inhábil, igual que el pasado viernes 3 de abril. Es decir, la Bolsa española ha encadenado dos cierres por Semana Santa dentro de un calendario ya aprobado, en el que además figuran solo cinco jornadas no hábiles en todo 2026. El martes, en cambio, el mercado volverá a su horario habitual, con subasta de apertura de 8:30 a 9:00 y negociación abierta de 9:00 a 17:30.

Este detalle parece menor, pero no lo es. Cuando un mercado permanece cerrado mientras otros siguen negociando, la reapertura suele venir acompañada de ajustes más bruscos, precisamente porque muchas variables externas ya se han movido. En este caso, España ha quedado parada mientras Wall Street reabría el lunes tras el Good Friday y mientras Asia reaccionaba al nuevo repunte del petróleo y a la escalada en torno al estrecho de Ormuz. El diagnóstico es inequívoco: la sesión del martes no arranca desde cero, arranca con retraso acumulado.

Dos jornadas comprimidas en una apertura

La consecuencia más clara del cierre es que el mercado español llegará al martes con dos capas de información pendientes de digerir. La primera es el informe oficial de empleo de Estados Unidos publicado el viernes, una referencia que Wall Street no pudo negociar ese mismo día porque la NYSE estaba cerrada por Good Friday. La segunda es la sesión del lunes en Estados Unidos, ya con los inversores tratando de encajar ese dato laboral junto a la presión energética y el ruido geopolítico.

El dato laboral fue, sobre el papel, mejor de lo esperado: la economía estadounidense creó 178.000 empleos en marzo y la tasa de paro quedó en el 4,3%. Pero el trasfondo no es tan limpio. Venía precedido de una revisión muy débil de febrero y llega en un entorno en el que el mercado teme que un shock de petróleo vuelva a endurecer las condiciones financieras. Eso significa que el IBEX no solo tendrá que mirar si el dato fue “bueno” o “malo”, sino qué lectura hizo de él Wall Street: si lo interpreta como señal de resistencia económica o como argumento para retrasar cualquier alivio monetario. Ese matiz, que parece técnico, es el que suele mover de verdad a los bancos y al conjunto del índice.

El petróleo vuelve a ser la primera pantalla

Si hay una variable capaz de imponerse a todas las demás en la reapertura del martes, esa es el crudo. Este lunes, con varios mercados europeos aún cerrados, el Brent se movía en torno a 109,67 dólares y el WTI en 111,12 dólares, mientras la atención seguía puesta en el estrecho de Ormuz y en los riesgos sobre el suministro global. No es un asunto periférico: por esa vía marítima pasa en torno a una quinta parte del petróleo mundial, de modo que cualquier amenaza sobre el tráfico tiene un efecto inmediato sobre precios, costes y expectativas de inflación.

Lo más grave es que el mercado ya no está reaccionando solo a titulares bélicos, sino a la posibilidad de que el encarecimiento energético dure más de unas pocas sesiones. La Agencia Internacional de la Energía ha advertido de que la liberación de reservas es apenas un colchón temporal, no una solución estructural, si el bloqueo o las disrupciones persisten. Y la propia Comisión Europea admite que el impacto sobre la factura energética no se evaporará de forma inmediata aunque el conflicto se suavice. Para un índice como el español, donde conviven petroleras, utilities, aerolíneas, turísticas y banca, eso cambia por completo el mapa de ganadores y perdedores.

Inflación y tipos: la segunda onda del shock

El mercado ya ha aprendido en los últimos años que un alza del petróleo no se queda en el surtidor. La segunda derivada llega por la inflación y, después, por los tipos. Eurostat publicó una estimación flash del 2,5% para la inflación de la eurozona en marzo, frente al 1,9% de febrero, con un dato especialmente revelador: el componente de energía pasó a crecer un 4,9% interanual. Ese salto, producido en apenas un mes, vuelve a introducir en la conversación una palabra incómoda para la renta variable europea: estanflación.

El BCE no ha ignorado ese riesgo. En sus proyecciones de marzo, elaboradas ya bajo el impacto del conflicto, reconoció que la guerra ha enturbiado de nuevo el horizonte y llegó a dibujar un escenario severo en el que el petróleo alcanzaría 145 dólares por barril en el segundo trimestre, con una inflación 1,8 puntos superior en 2026 respecto al escenario base. No es el escenario central, pero sí una advertencia muy seria. La consecuencia es clara: si el mercado percibe que el shock energético se consolida, los bancos podrían aguantar mejor por la vía de unos tipos más altos durante más tiempo, mientras sectores intensivos en consumo y combustible quedarían más expuestos.

Los sectores del IBEX que llegan más expuestos

En una apertura así, no todos los valores parten desde el mismo lugar. Repsol será una de las referencias obvias: un crudo alto suele mejorar el relato de ingresos del sector, aunque el mercado también empezará a descontar el riesgo político asociado a posibles gravámenes extraordinarios. Ese punto no es menor. España, junto a Alemania, Italia, Portugal y Austria, ha pedido a Bruselas una tasa europea sobre beneficios extraordinarios de las energéticas para financiar alivio a consumidores. Es decir, el petróleo puede impulsar a las petroleras, pero también reactivar la intervención regulatoria.

El contraste con otras compañías resulta demoledor. IAG, Amadeus o el bloque turístico son mucho más sensibles al encarecimiento del combustible y a la erosión del gasto del consumidor. Las utilities, por su parte, quedan atrapadas entre dos fuerzas: por un lado, el atractivo defensivo; por otro, la presión política si el debate sobre topes, impuestos o recortes de márgenes vuelve a coger velocidad. Y la banca entra en una zona gris que puede convertirse en ventaja: si repuntan los rendimientos y se enfrían las expectativas de bajadas de tipos, los bancos tienden a sostener mejor las valoraciones. En otras palabras, la apertura del martes será muy sectorial y probablemente menos homogénea de lo habitual.

La agenda del martes deja al mercado sin red

Hay otro elemento que puede intensificar los movimientos del martes: la falta de una gran referencia macro a primera hora que ordene el precio. El calendario de Eurostat sitúa su próxima publicación relevante de comercio minorista el 8 de abril, no el 7, y el calendario del BLS estadounidense tampoco recoge una gran referencia para el martes, ya que la siguiente cita destacada será el 8 de abril y, después, el IPC del 10 de abril. Cuando falta una guía macro inmediata, el mercado suele agarrarse todavía más a los futuros estadounidenses, al bono, al euro y al petróleo.

Este hecho revela algo importante: la sesión del martes dependerá menos de un titular doméstico y más de la inercia exterior. Si el crudo afloja durante la noche y Wall Street cierra con temple, el IBEX puede reabrir con una corrección ordenada del retraso acumulado. Pero si el mercado americano termina con miedo y Asia amplifica el estrés energético, la Bolsa española llegará a las 9:00 con muy poco margen para sostener una apertura tranquila. No habrá red de datos que amortigüe el golpe; solo precio, sentimiento y cobertura de riesgo.

Las 5 claves reales que marcarán la sesión del martes 7 de abril

Primera: el petróleo. Mientras el Brent siga instalado alrededor de 110 dólares, seguirá siendo la variable dominante. No solo por Repsol, sino por su efecto cascada sobre inflación, márgenes y consumo.

Segunda: la lectura final de Wall Street. España llega con desfase y tendrá que copiar, al menos en parte, el tono que deje Nueva York tras asimilar el empleo de marzo y la nueva presión geopolítica.

Tercera: los bonos y el BCE. Si el mercado vuelve a descontar una política monetaria más dura por el rebrote inflacionista, el sesgo puede favorecer a la banca y penalizar a los sectores más dependientes del ciclo.

Cuarta: la política energética europea. La petición de un gravamen extraordinario sobre beneficios de las energéticas mete una capa adicional de incertidumbre sobre utilities y petroleras.

Quinta: la apertura técnica. El martes no empieza realmente a las 9:00, sino en la subasta de 8:30, donde se verá hasta qué punto el mercado necesita ajustar de golpe todo lo que no pudo negociar desde el jueves.