El IBEX 35 sube con la banca al mando y mira a la Fed: el empleo en EE.UU. no despeja dudas y el IPC lo cambia todo
El IBEX 35 abre este miércoles con avances y vuelve a acercarse a la zona de los 17.000 puntos, apoyado en un tirón claro del sector bancario. El mercado, sin embargo, mantiene el freno puesto: la lectura mixta del empleo estadounidense —con paro en 4,6%— no ha alterado de forma decisiva las expectativas de tipos, y el foco se desplaza ahora al IPC de EE. UU. y a una batería de decisiones de bancos centrales (BCE, BoE y BoJ) que puede redefinir el tono de 2026.
IBEX 35 en verde: el mercado gana altura, pero con el freno macro activado
El IBEX 35 ha arrancado la sesión del miércoles con ligeros avances en un entorno de mercado marcado por la prudencia y la espera. A primera hora, el selectivo español subía en torno a un 0,36% y se situaba cerca de los 16.982 puntos, mientras el índice paneuropeo FTSE Eurofirst 300 avanzaba un 0,28%. La foto es de continuidad: Europa se mueve al alza, pero sin euforia, con los inversores intentando calibrar el impacto real de los datos macro retrasados de Estados Unidos tras el prolongado cierre de la Administración.
Empleo en EE. UU.: mejor creación, peor paro… y el mercado sigue “igual”
La referencia que marcó el tono global en las últimas horas fue el informe laboral estadounidense. La lectura dejó un mensaje mixto: el crecimiento del empleo repuntó más de lo previsto en noviembre, después del fuerte bache de octubre, pero la tasa de desempleo subió al 4,6%, el nivel más alto en más de cuatro años. El mercado, sin embargo, apenas movió su escenario base. La razón es que la creación de empleo privada fue razonablemente sólida (con cifras destacadas para noviembre y octubre), lo que evita que se dispare el miedo a una desaceleración abrupta. En palabras de analistas del mercado, el dato “no mueve la aguja” de forma suficiente como para alterar la hoja de ruta de tipos.
Fed: recorte ya hecho, 2026 en disputa
La Reserva Federal recortó tipos la semana pasada como se esperaba, pero el mensaje posterior fue más restrictivo de lo que descontaba parte del mercado: el banco central proyectó solo un recorte adicional en 2026. Los inversores, en cambio, siguen viendo margen para dos recortes el próximo año, aunque la probabilidad de que lleguen ya en enero se percibe baja. En este punto, el elemento que puede inclinar la balanza no es el empleo (ya digerido), sino la inflación: el IPC de EE. UU. de noviembre se publicará el jueves, y el viernes llegará el PCE, el indicador preferido de la Fed.
Bancos centrales en Europa y Japón: el “triple examen” de la semana
El escenario se complica por la agenda internacional. Esta semana el mercado también sigue las decisiones del Banco de Inglaterra (se espera recorte), del Banco Central Europeo (consenso de mantener tipos) y del Banco de Japón (apuestas a una subida). Este triángulo de decisiones es relevante para España por dos vías: condiciona el euro y las condiciones financieras europeas, y determina la rotación sectorial entre bancos, utilities y compañías más sensibles a tipos.
La macro europea: IFO e IPC final de la eurozona
En el calendario del día, los inversores vigilan el IFO de confianza empresarial en Alemania y el dato final del IPC de la eurozona. Aunque las cifras finales suelen confirmar los avances preliminares, cualquier revisión puede mover expectativas, especialmente en un mercado donde el debate no es “si habrá bajadas”, sino “cuándo” y “a qué ritmo”.
La banca lidera el avance del IBEX 35
En el plano doméstico, el motor del IBEX vuelve a ser el sector financiero. Santander subía con claridad, acompañado por BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja, todos en positivo. Este comportamiento suele interpretarse como un mix de inercia de mercado y lectura de tipos: mientras el BCE no anticipe recortes agresivos, el sector bancario mantiene soporte.
Telefónica cae; Inditex y Repsol sostienen
Entre los grandes no financieros, Telefónica cedía, mientras Inditex avanzaba y Repsol subía, con Iberdrola ligeramente a la baja y Cellnex prácticamente plana. La combinación sugiere una sesión de rotación suave: defensivos y crecimiento conviven, pero el mercado prima el “beta” bancario en un día de tono global moderadamente constructivo.
El mercado se posiciona, pero espera el dato que manda
El IBEX sube, sí, pero el movimiento es más de posicionamiento que de convicción plena. La semana está diseñada para cambiar el relato: mañana llega el IPC de EE. UU., el BCE y el BoE; el viernes el BoJ y el PCE. Tras un empleo que no ha despejado dudas, la inflación será el factor que decida si 2026 arranca con viento de cola… o con un mercado aún “nadando entre dos aguas”.
