Europa cierra en verde con el foco puesto en el BCE y el BoE: Londres lidera las subidas

Europa despide la sesión en positivo con Londres como motor

Los principales índices europeos cerraron el lunes con un tono mayoritariamente alcista, en una sesión marcada por la lectura de varios indicadores macro y por el giro inmediato del mercado hacia el gran catalizador de la semana: las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE), previstas para el jueves.

Al cierre, el FTSE 100 lideró los avances con una subida del 1,09%, mientras que el CAC 40 repuntó un 0,70% y el Euro Stoxx 50 avanzó un 0,46%. El DAX alemán terminó prácticamente plano, reflejando un reparto de fuerzas más equilibrado en el mercado germano. En divisas, el euro se apreció un 0,14% frente al dólar hasta 1,17556, mientras que la libra se mantuvo estable en torno a 1,33781.

La producción industrial de la eurozona repunta: alivio moderado, no euforia

La referencia más seguida del día fue la producción industrial de la eurozona, que según los datos más recientes registró un avance del 0,8%. En un mercado que viene alternando fases de optimismo y prudencia, el dato se interpretó como una señal de que la actividad productiva mantiene capacidad de recuperación, aunque sin despejar por completo la duda de fondo: si el crecimiento europeo podrá sostenerse sin apoyos adicionales o si seguirá dependiendo, en gran medida, del “timing” y del tono de los bancos centrales.

En la práctica, este tipo de indicador suele jugar un papel doble. Por un lado, mejora el sentimiento porque sugiere que el ciclo industrial no está completamente anclado. Por otro, obliga a recalibrar expectativas de tipos si el mercado teme que una actividad más resistente retrase el sesgo acomodaticio. El resultado fue el que suele verse en jornadas de transición: subidas, pero sin euforia, y con rotación selectiva entre sectores y plazas.

Señal suiza: caen los precios de productor e importación

Otra pieza relevante del puzzle llegó desde Suiza. Los precios de productor e importación retrocedieron un 0,5%, reforzando la narrativa de que, en algunos tramos de Europa, las presiones de precios siguen contenidas. Esta lectura es especialmente sensible para los inversores porque actúa como “termómetro adelantado” de costes en la economía real, y porque suele trasladarse, con distintos desfases, a márgenes empresariales, precios finales y decisiones de política monetaria.

El dato suizo alimenta además un debate que en Europa se repite con frecuencia: la divergencia entre países y regiones. Mientras algunas economías muestran enfriamiento de precios más evidente, otras conviven con tensiones de costes más persistentes. Para el inversor, esa divergencia se traduce en estrategias más tácticas, mayor atención al “guidance” de los bancos centrales y, en ocasiones, una preferencia por activos defensivos cuando el ruido macro aumenta.

El mercado se posiciona para BCE y Banco de Inglaterra

Con los datos ya sobre la mesa, el foco se desplazó casi por completo hacia el jueves. En el caso del BCE, el mercado no solo descuenta el movimiento de tipos, sino también el mensaje: cómo interpreta la institución la evolución del crecimiento, qué lectura hace de la inflación subyacente y, sobre todo, cuál es el “mapa” implícito para 2026. En este tipo de reuniones, el precio del dinero importa, pero el tono importa todavía más.

En paralelo, el Banco de Inglaterra llega con su propio dilema: equilibrar estabilidad de precios con señales de desaceleración y con la sensibilidad del consumidor a las condiciones financieras. Para los mercados, el BoE es clave por su capacidad de mover la libra, influir en el apetito por riesgo en activos británicos y añadir una referencia comparativa con el BCE. Cuando ambos bancos centrales se pronuncian en la misma semana, el mercado suele leerlo como un “doble test” para calibrar si Europa se encamina a un ciclo más benigno o si se prepara para un periodo prolongado de tipos restrictivos.

Divisas: euro firme, libra estable

En el mercado de divisas, el avance del euro hasta la zona de 1,175 frente al dólar aporta una lectura interesante: el inversor mantiene una visión relativamente constructiva sobre Europa en el margen, o al menos considera que el diferencial de tipos y expectativas no penaliza de forma inmediata a la moneda única. En cualquier caso, la reacción fue contenida, coherente con una sesión en la que el “precio” del movimiento estaba menos en los datos de hoy y más en la expectativa de los mensajes del jueves.

La libra, por su parte, se mantuvo prácticamente plana, reflejando un compás de espera típico antes de una reunión del BoE: el mercado tiende a evitar grandes apuestas direccionales hasta conocer el reparto de votos, el lenguaje del comunicado y la lectura de la autoridad monetaria sobre crecimiento e inflación.

Sesión de transición: el jueves decidirá el siguiente tramo

La fotografía del cierre europeo deja un mensaje claro: Europa sube, pero con el freno de mano puesto. Los datos de actividad e inflación en distintos puntos del continente ofrecen argumentos para ambos lados del mercado: para quienes esperan un entorno más favorable de tipos y para quienes temen que los bancos centrales mantengan un sesgo prudente por más tiempo.

Con esa tensión latente, la sesión del lunes funciona como antesala de un evento de alto impacto. Si el BCE y el Banco de Inglaterra validan un escenario de normalización gradual y previsible, el mercado podría extender el tono positivo. Si, en cambio, el mensaje es más restrictivo de lo esperado o subraya riesgos de inflación persistente, la reacción podría ser de ajuste rápido, especialmente en sectores sensibles a tipos y en los tramos de valoración más exigentes.

En suma, Europa cierra mayoritariamente al alza, pero el mercado ya está jugando otra partida: la de interpretar el guion de los bancos centrales que marcará el rumbo del último tramo de 2025 y la narrativa con la que arrancará 2026.