Cautela en el Ibex 35: ¿la IA y la guerra comercial entre EE. UU. y China pueden frenar el rally bursátil?
El IBEX 35 arrancó la semana de manera cautelosa, prácticamente plano, tras haber alcanzado máximos históricos por encima de los 16,000 puntos la semana pasada, lo que marcó un avance impresionante de un 38% en lo que va del año. Sin embargo, la prudencia se apoderó de los inversores, después de que la tregua comercial entre EE. UU. y China generara alivio, pero no despejara todas las incógnitas que afectan a la economía global.
Por un lado, la mejora en la relación entre ambas potencias parece haber calmado las tensiones, pero las recientes declaraciones de Donald Trump y la postura de su gobierno sobre los semiconductores han añadido un tono de incertidumbre. Trump mencionó que los chips más avanzados de empresas como Nvidia estarán reservados para EE. UU., sin permitir su acceso a China ni a otras naciones. Esta medida, si se concreta, podría implicar restricciones mucho más severas sobre el acceso a la tecnología de semiconductores de última generación, lo que alteraría aún más el panorama global de la tecnología.
Por otro lado, la inteligencia artificial (IA), que ha sido el motor de la reciente subida de los mercados, también genera preocupación. Si bien la demanda por la IA ha impulsado las bolsas en los últimos meses, algunos inversores empiezan a dudar de las valoraciones excesivas que están alcanzando empresas como OpenAI, que aún no cotiza en bolsa pero cuya futura valoración es cada vez más alta. La tensión por los precios de estas acciones y el temor a una posible sobrevaloración están aumentando, y los analistas advierten que este es un terreno delicado para los inversores.
A pesar de todo, el IBEX 35 y otros índices europeos continúan siendo impulsados por el sector de la tecnología, con empresas que generan beneficios recurrentes y que tienen una caja neta positiva, lo que, según algunos expertos, reduce la posibilidad de cometer grandes errores de sobrevaloración. Sin embargo, este es solo un capítulo de una historia mucho más compleja, en la que la volatilidad y la incertidumbre continúan acechando.
En paralelo, la Reserva Federal de EE. UU. está manejando su propia dosis de incertidumbre en términos de política monetaria. Después de la última reunión, Jerome Powell y otros miembros de la Fed han señalado que un posible recorte de tipos en diciembre no es inevitable. Esto ha hecho que los operadores en los mercados ajusten sus expectativas y recalibren a la baja las probabilidades de un recorte de tipos en el próximo mes. En los futuros monetarios, se asigna ahora un 68% de probabilidad a un recorte, mucho menos que el consenso previo a la reunión de octubre, lo que añade más incertidumbre a los mercados.
A pesar de esta tensión monetaria y la inestabilidad política, los inversores aún mantienen la mirada puesta en los resultados empresariales que continuarán siendo el faro que guíe los movimientos del mercado en las próximas semanas. En EE. UU., las grandes empresas de semiconductores como Advanced Micro Devices, Qualcomm y Palantir Technologies, junto con gigantes como McDonald's y Uber, presentarán sus cuentas, mientras que en España será de especial interés ver los resultados de grandes empresas como Telefónica, Grifols y Cellnex.
En resumen, aunque la bolsa española ha alcanzado un nuevo récord, los inversores están en alerta por las tensiones globales, las medidas sobre la IA y las restricciones comerciales. La incertidumbre sobre el futuro y el temor a que el mercado se haya sobrecalentado están poniendo a prueba los nervios de los inversores, que se preparan para una temporada de resultados clave que podría determinar la dirección de los mercados en los próximos meses.
