El Kospi se dispara un 5,7% por el renovado optimismo en los chips

Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mayoritariamente al alza este miércoles, impulsadas por el renovado entusiasmo inversor en torno al sector de los semiconductores. El movimiento más contundente se produjo en Corea del Sur, donde el Kospi llegó a subir un 5,73%, muy por encima del resto de índices regionales.

El avance prolonga el rebote registrado el martes en Wall Street, donde las compañías vinculadas a la inteligencia artificial y la fabricación de chips volvieron a ejercer de locomotora. Sin embargo, el comportamiento desigual de Hong Kong y la debilidad del yen revelan que la recuperación sigue condicionada por riesgos monetarios, comerciales y geopolíticos.

Corea del Sur lidera el rebote

El Kospi surcoreano avanzó un 5,73%, una subida excepcional para una sola sesión y que refleja la elevada exposición del mercado del país al ciclo mundial de los semiconductores.

Corea del Sur alberga algunos de los mayores fabricantes de memorias y componentes electrónicos del mundo. Por ello, cualquier expectativa de aumento de la demanda tecnológica, especialmente la relacionada con centros de datos e inteligencia artificial, se traslada con rapidez a sus principales índices.

La magnitud de la subida también apunta a movimientos de cobertura por parte de inversores que habían apostado por nuevas correcciones. Cuando el mercado cambia de dirección, el cierre acelerado de esas posiciones puede amplificar las ganancias.

Japón recupera el pulso

El Nikkei 225 ganó un 1,73%, respaldado por las compañías exportadoras y tecnológicas. La depreciación acumulada del yen continúa favoreciendo, al menos contablemente, a las multinacionales japonesas que obtienen una parte sustancial de sus ingresos fuera del país.

Un yen débil permite convertir los beneficios obtenidos en dólares o euros en una mayor cantidad de moneda japonesa. No obstante, el efecto tiene una doble lectura: mejora las cuentas de los exportadores, pero eleva el coste de las importaciones energéticas y de materias primas.

El dólar se mantuvo prácticamente plano frente al yen, en torno a 163,15 yenes por unidad, un nivel que mantiene viva la posibilidad de nuevas advertencias o actuaciones por parte de las autoridades japonesas.

China continental avanza con cautela

En China continental, el Shanghai Composite subió un 0,40%, mientras el Shenzhen Composite avanzó un 0,53%. Las ganancias fueron moderadas frente al salto de Corea del Sur, lo que pone de manifiesto la mayor prudencia de los inversores ante la evolución de la economía china.

El mercado continúa esperando señales más claras sobre el consumo interno, el sector inmobiliario y la efectividad de los estímulos públicos. La tecnología ofrece soporte, pero no consigue disipar por completo las dudas estructurales.

El contraste resulta evidente: mientras los semiconductores impulsan a los mercados más expuestos al comercio tecnológico, China sigue penalizada por una recuperación doméstica menos intensa de lo previsto.

Hong Kong rompe la tendencia

El Hang Seng cayó un 0,81% y fue la principal excepción entre las grandes bolsas de la región. El retroceso demuestra que el optimismo procedente de Wall Street no se trasladó de manera uniforme a todos los mercados asiáticos.

Hong Kong presenta una fuerte exposición a empresas tecnológicas chinas, promotoras inmobiliarias y grupos de consumo. Esos sectores siguen sometidos a una elevada volatilidad por las dudas sobre el crecimiento y el endeudamiento empresarial.

La consecuencia es clara: los inversores distinguen cada vez más entre las compañías directamente beneficiadas por el auge de los chips y aquellas cuya evolución depende del consumo chino o del mercado inmobiliario.

Australia contiene las ganancias

El S&P/ASX 200 australiano avanzó un 0,21%, una subida limitada que refleja la menor exposición directa del índice al sector de los semiconductores.

La bolsa australiana está dominada por compañías mineras, financieras y energéticas. Su evolución depende en gran medida del precio de las materias primas, de la demanda china y de las expectativas sobre los tipos de interés.

Por ello, el entusiasmo tecnológico tuvo un efecto más moderado. El índice acompañó la tendencia regional, pero sin registrar el impulso observado en Japón o Corea del Sur.

El riesgo de una dependencia excesiva

El rebote vuelve a demostrar hasta qué punto el comportamiento de los mercados mundiales depende de un número reducido de empresas relacionadas con los chips y la inteligencia artificial.

Cuando las expectativas sobre el sector mejoran, el efecto dominó alcanza a fabricantes, proveedores de equipos, centros de datos y compañías energéticas. Sin embargo, cualquier decepción en beneficios, inversión o demanda podría provocar correcciones igualmente rápidas.

El diagnóstico es inequívoco: la tecnología sigue sosteniendo el apetito por el riesgo, pero también concentra una parte creciente de la vulnerabilidad del mercado. La divergencia entre Corea del Sur y Hong Kong anticipa sesiones marcadas por la selección de valores, más que por subidas generalizadas.