Bitcoin y la Fed mueven ficha clave que puede cambiar el rumbo del mercado cripto ya

El actual pulso de la economía estadounidense no se entiende solo mirando indicadores clásicos como el PIB, el consumo o el empleo. Cada vez resulta más evidente que el mercado cripto, y en particular Bitcoin, se ha convertido en un termómetro adelantado de expectativas monetarias. A partir del análisis del último Libro Beige de la Reserva Federal, Darío García dibuja un escenario en el que la desaceleración es real, la inflación cede terreno… y los activos de riesgo ya están descontando un giro más dovish de la Fed.

Sobre el papel, Estados Unidos sigue lejos de una recesión profunda, pero el desgaste se nota. El consumo privado, tradicional motor de la economía norteamericana, pierde fuelle: las familias ajustan gasto ante precios todavía elevados, tipos de interés altos y una confianza que ya no es la de hace un par de años. Los costes energéticos siguen siendo un lastre, presionando tanto a hogares como a empresas, y reduciendo márgenes en sectores muy expuestos a la energía y al transporte.

El mercado laboral aguanta, pero sin brillo. La tasa de paro no se dispara, pero la creación de empleo se mueve en una especie de meseta incómoda: no es mala, pero tampoco lo bastante fuerte como para disipar dudas. Lo interesante del Libro Beige es que los doce distritos de la Fed describen realidades locales muy distintas, pero convergen en un mismo diagnóstico: el impulso económico se está enfriando, mientras la inflación continúa moderándose, aunque de forma desigual según el sector.

En este contexto, el mercado ya ha tomado posición. Las probabilidades implícitas apuntan a más de un 85% de opciones de que la Fed recorte 25 puntos básicos los tipos el próximo 10 de diciembre. Los argumentos son claros: consumo más débil, menor presión salarial, necesidad de estabilizar la actividad empresarial y evitar que el ajuste se convierta en frenazo. Es el típico “aterrizaje suave” que la Fed busca, aunque rara vez se controla al milímetro.

Aquí es donde Bitcoin entra en escena con un papel que va mucho más allá de lo simbólico. Para Darío García, el comportamiento de la criptomoneda funciona como un indicador adelantado de liquidez: cuando el mercado percibe que la política monetaria será más relajada, el apetito por activos de riesgo aumenta, y Bitcoin suele reaccionar antes que los índices tradicionales. No porque “valga” más o menos, sino porque concentra expectativas sobre el precio del dinero y la abundancia —o escasez— de liquidez global. En cierto modo, el gráfico de BTC se ha convertido en una especie de espejo de las anticipaciones del mercado respecto a la Fed.

Si ampliamos el horizonte, la foto se complica.

La primavera de 2026 puede marcar un antes y un después: está previsto que Jerome Powell deje la presidencia de la Reserva Federal, y el mercado da por hecho que Donald Trump propondrá a un perfil más partidario de políticas monetarias expansivas. Eso podría desencadenar un nuevo ciclo de optimismo y búsqueda de riesgo, con subidas adicionales en bolsa y cripto si los tipos bajan más y más rápido de lo previsto.

Pero la otra cara de la moneda es el riesgo de sobrecalentamiento. Un recorte de tipos excesivamente agresivo, en una economía que aún no ha digerido del todo el ciclo anterior, podría obligar a futuras marchas atrás: volver a subir los tipos más adelante para contener una nueva ola inflacionista. Sería una especie de montaña rusa monetaria que pondría a prueba la paciencia de empresas e inversores… y la credibilidad de la propia Fed.

Todo esto, además, se desarrolla sobre un terreno geopolítico resbaladizo.

La estrategia de Trump con los aranceles —primero imponer, luego negociar— añade ruido inflacionario a corto plazo. Los nuevos gravámenes encarecen importaciones, afectan a cadenas de suministro y pueden tensionar aún más los precios al consumidor. Si a eso se añade una posible voluntad de debilitar el dólar para ganar competitividad exterior, el rompecabezas se vuelve aún más complejo.

Las tensiones con China son un capítulo aparte. La inclusión de gigantes como Alibaba, Baidu o BYD en listas vinculadas al Ejército chino no solo aumenta la presión sobre Pekín, también introduce nuevas capas de incertidumbre regulatoria y tecnológica. Para los mercados, todo esto se traduce en prima de riesgo adicional, volatilidad y más motivos para refugiarse en activos ligados a liquidez esperada, no a estabilidad política.

El análisis de Darío García invita a leer la coyuntura estadounidense como una transición delicada: una economía que se enfría sin desplomarse, una inflación que cede sin desaparecer y una Reserva Federal que camina por una cuerda floja entre credibilidad y estímulo. En ese equilibrio inestable, Bitcoin actúa como un sismógrafo adelantado de las expectativas sobre la Fed y el dinero barato. Y lo que marque ese sismógrafo en las próximas semanas será clave para entender no solo el rumbo del mercado cripto, sino el tono de toda la economía estadounidense cara a 2026.