Dow Jones subiendo 600 puntos, Wall Street celebra el tercer recorte de tipos de la Fed con subidas moderadas y castigo a la tecnología
Las bolsas de Estados Unidos van camino de cerrar la sesión de este miércoles con ganancias contenidas después de que la Reserva Federal aprobara su tercer recorte de tipos desde septiembre, de 0,25 puntos, en la última reunión de política monetaria de 2025. El Dow Jones avanzó en torno a un 0,6%, el S&P 500 sumó cerca de un 0,3% y el Nasdaq Composite terminó prácticamente plano, ligeramente en negativo, reflejando una reacción mixta de los inversores ante lo que muchos ya califican como un “recorte hawkish”: bajada de tipos, pero con un mensaje de prudencia y un listón más alto para nuevas rebajas en 2026.
Un recorte con la Fed dividida
El banco central cumplió el guion y redujo el precio del dinero en 25 puntos básicos, pero el detalle clave estuvo en la votación: el movimiento salió adelante con un 9-3, la primera vez en seis años que se registran tres votos en contra en una decisión de tipos.
El comunicado subraya que la “intensidad y el calendario” de futuros ajustes dependerán de cómo evolucione el panorama económico, una formulación que, en la práctica, eleva el umbral para nuevos recortes. El mensaje encaja con una Fed que reconoce la necesidad de apoyar un mercado laboral que se enfría, pero que sigue inquieta por una inflación aún por encima del 2%.
Las nuevas proyecciones apuntan a crecimiento del PIB del 2,3% en 2026, frente al 1,8% estimado en septiembre, y a una tasa de paro en torno al 4,4%, lo que refuerza la idea de una economía que desacelera, pero que no entra en recesión. Para los tipos, el famoso “dot plot” apenas concede un recorte adicional en 2026, muy lejos de los ciclos de relajación agresiva de otros periodos.
Reacción inmediata de los índices
Tras un arranque de sesión dubitativo, los índices se decantaron por el verde después del comunicado. El Dow Jones Industrial Average llegó a subir alrededor de 300 puntos, mientras el S&P 500 se situó de nuevo a menos de un 1% de sus máximos históricos, apoyado en la expectativa de que los tipos más bajos sigan siendo un viento de cola para los beneficios empresariales.
El Nasdaq, en cambio, se quedó atrás, presionado por la debilidad de algunos gigantes tecnológicos. La combinación de recorte de tipos pero sin promesa de una larga senda de bajadas y la creciente preocupación por el endeudamiento y las valoraciones en el sector de IA y cloud llevó a muchos gestores a reducir exposición a megacaps tecnológicas y a buscar refugio en valores más ligados a la economía real.
Rotación sectorial: industriales al alza, tecnología floja
La fotografía sectorial fue clara: los industriales lideraron las subidas dentro del S&P 500, mientras que tecnología y servicios de comunicación se quedaron en la parte baja de la tabla.
Dentro de los ganadores destacó GE Vernova, cuyas acciones se dispararon en torno a un 13–15% tras actualizar al alza sus previsiones de ingresos para 2026, apoyadas en la demanda de infraestructura ligada a la transición energética y a la computación para IA. En el lado financiero, JPMorgan rebotó cerca de un 2%, recuperando parte de las caídas de la sesión anterior después de advertir de mayores costes en 2026.
En contraste, el sector tecnológico cedió terreno, lastrado por descensos superiores al 2% en Microsoft y ventas selectivas en otros grandes nombres que habían liderado el rally de las últimas semanas. Los inversores optan por tomar beneficios en los ganadores del año justo cuando el mensaje de la Fed sugiere que el ciclo de recortes podría ser más corto y menos intenso de lo que descontaba el mercado.
Claves de última hora:
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Rueda de prensa de Powell (Q&A): en realidad son los aranceles los que están causando la mayor parte del exceso de inflación; volveremos al 2%; a la gente le preocupan tanto el empleo como la inflación.
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Powell (Q&A): nada sugiere que las subidas de tipos se deban al miedo a una inflación más agresiva; probablemente se deban a un crecimiento más fuerte.
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Powell (Q&A): la inflación de bienes causada por los aranceles debería tocar techo en el primer trimestre y tardará otros nueve meses en desplegar todo su efecto; el empleo no se ve obstaculizado por los aranceles.
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Powell (Q&A): no comenta sobre la decisión pendiente del Tribunal Supremo sobre la autoridad en materia de aranceles; afirma que ahora están en la parte alta del rango de tipos de interés neutros; repite que…
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Powell (Q&A): el aumento del tipo de los fondos federales se ha reflejado en el régimen de reservas abundantes; es necesario mantener una oferta amplia, especialmente con la llegada del Día de los Impuestos el 1 de abril.
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Powell (Q&A): cree que las nóminas se sitúan ahora en un dato negativo de 20.000 al mes tras haber descontado un dato indicado de 60.000; observa un descenso en la oferta y la demanda de trabajo…
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Powell (Q&A): considera que han avanzado este año en la inflación no relacionada con los aranceles; no ve “ningún tipo de desaceleración más acusada”.
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Powell (Q&A): “no creo que una subida de tipos sea el escenario base de nadie en este momento; no estoy oyendo eso”; o se mantienen los tipos donde están o se recortan un poco más…
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Powell (Q&A): en última instancia, ya han recortado tres veces y están “bien posicionados” para esperar y ver cómo evoluciona la economía.
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Powell (Q&A): los recortes de un cuarto de punto sitúan los fondos federales “dentro de un amplio rango de estimaciones” del tipo neutral; prevén una mejora del crecimiento el próximo año.
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Declaración inicial de Powell: el crecimiento de la economía aumenta la demanda de reservas bancarias; por ello están añadiendo compras de Treasuries a corto plazo; la facilidad de repos no…
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Declaración inicial de Powell: reitera que “no hay una vía libre de riesgo” para la política; el recorte de tipos “debería estabilizar el mercado laboral” una vez que se disipen los efectos de los aranceles.
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Declaración inicial de Powell: la inflación de bienes sube por los aranceles; los servicios muestran una desinflación continuada.
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Declaración inicial de Powell: un mayor crecimiento el próximo trimestre probablemente compensará las pérdidas de PIB derivadas del cierre del gobierno; las percepciones sobre la dificultad para contratar…
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“Las acciones estadounidenses suben tras el recorte de tipos de la Fed” — Market Talk (Dow Jones).
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FOMC: se prevé que la inflación subyacente PCE este año sea del 3,0% frente al 3,1% anterior; para el próximo año, del 2,5% frente al 2,6% anterior; el tipo de los fondos federales este año sigue en el 3,6% y en el 3,4% el año que viene.
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FOMC: se mantiene la previsión de tasa de paro en el 4,5% para este año y el 4,4% para el próximo; la inflación PCE general se sitúa en el 2,9% este año frente al 3,0% previo, y en el 2,4% el próximo año frente al 2,6% anterior.
Pequeñas compañías y la apuesta por el ciclo
Más allá de los grandes índices, el Russell 2000, que agrupa a las empresas de menor capitalización, mantiene un tono claramente más fuerte tras haber marcado máximos históricos recientemente. Los recortes de tipos tienden a favorecer a este segmento, más sensible al coste de la financiación, y el mercado sigue apostando a que un entorno de tipos algo más bajos sin recesión severa puede ser especialmente positivo para estas compañías.
Esta divergencia —small caps y valores industriales al alza frente a megatecnológicas más volátiles— encaja con la idea de que el rally de fin de año se está “abriendo” a más sectores, después de meses en los que unas pocas grandes tecnológicas concentraban buena parte de las subidas de Wall Street.
Próxima parada: resultados de la IA y mensaje de Powell
La decisión de la Fed no cierra el debate, solo lo desplaza. A corto plazo, los inversores giran la vista hacia la rueda de prensa de Jerome Powell y hacia una serie de resultados empresariales de alto impacto en el universo de la inteligencia artificial, con compañías como Oracle y Broadcom en el punto de mira esta semana.
El mercado quiere saber si las grandes inversiones en IA, cloud y centros de datos siguen apoyando el crecimiento de ingresos o si empiezan a reflejarse en deuda elevada, operaciones corporativas complejas y dudas sobre la rentabilidad real de esos proyectos, factores que ya han provocado episodios de volatilidad reciente en renta variable y crédito.
Claves para el inversor
El balance de la jornada es claro: la Fed recorta, pero no promete una larga secuencia de recortes, y Wall Street responde con un movimiento de “riesgo selectivo”. El Dow Jones y el S&P 500 se benefician de la combinación de tipos algo más bajos y una economía que aún crece, mientras el Nasdaq acusa la toma de beneficios en los valores que más se habían revalorizado.
Para el inversor, el mensaje de fondo es doble: por un lado, la política monetaria deja de ser un freno tan intenso para la renta variable; por otro, el margen para sorpresas dovish adicionales parece cada vez más limitado. En este entorno, cobrarán más importancia la selección de sectores y valores y la capacidad de distinguir entre quienes pueden aprovechar el nuevo escenario de tipos y quienes han dependido en exceso del dinero barato y de narrativas de crecimiento difíciles de monetizar.
