Esta es la razón por la que solo un puñado de tecnológicas amenaza con arrastrar al Dow Jones justo cuando rozaba los 50.000 puntos
Cuando el Dow Jones tocaba los 50.000 puntos, solo unas pocas tecnológicas tiraron de la renta variable y ahora amenazan con frenar su avance descubre qué está pasando y cómo afecta a la bolsa
El Dow Jones Industrial Average está a punto de alcanzar una cifra mítica: los 50.000 puntos. Un número redondo, simbólico y cargado de historia. Pero lo que debería ser un motivo de celebración en Wall Street se ha convertido en una semana de infarto para los inversores. Detrás de los titulares sobre récords y resiliencia se esconde una verdad incómoda: el motor que ha impulsado a los mercados al alza podría ser también el detonante de su próxima corrección. Tesla cayó un 3,7 % tras aprobar Magnus Bonus Musk, y Take-Two Interactive se fue abajo un 8 % por retrasar el lanzamiento de GTA VI. Los inversores han empezado a castigar cualquier tropiezo, por mínimo que sea.
La paradoja del éxito: la inteligencia artificial en el centro del riesgo
Desde hace meses, el avance del Dow se ha apoyado en un puñado de gigantes tecnológicos: Nvidia, Microsoft, Apple y Amazon. El entusiasmo por la inteligencia artificial —y las expectativas de beneficios que la rodean— ha creado un efecto de concentración sin precedentes. Nvidia, que ya supera los 5 billones de dólares de capitalización, es el emblema de esta nueva fiebre del oro digital.
Pero esa misma concentración está generando vértigo entre los analistas. Como advierte Robert Shiller, Nobel de Economía, “los precios actuales reflejan más emoción que fundamentos”. En otras palabras, el mercado se está comportando como si la inteligencia artificial pudiera resolver incluso las crisis económicas que ella misma está generando.
El problema es que esta narrativa empieza a resquebrajarse. Tesla cayó un 3,7 % tras aprobar el mayor paquete salarial de la historia para Elon Musk, y Take-Two Interactive se desplomó un 8 % por retrasar el lanzamiento de Grand Theft Auto VI. Los inversores han empezado a castigar cualquier tropiezo, por mínimo que sea.
Un récord en medio del caos político y económico
La paradoja es total: mientras el Dow flirtea con los 50.000 puntos, Estados Unidos vive su cierre de Gobierno más largo de la historia, con 36 días de paralización y sin publicación oficial de datos de empleo o inflación. La incertidumbre institucional es máxima.
A esto se suma el deterioro de la confianza del consumidor, medida por la Universidad de Michigan, que ha caído a su nivel más bajo en tres años. Las familias perciben que su poder adquisitivo se erosiona, que los precios siguen altos y que el mercado laboral se enfría.
El estratega de U.S. Bank, Terry Sandven, lo resume con crudeza: “Los márgenes son cada vez más estrechos. Las valoraciones están en máximos, y cualquier chispa —política o económica— puede encender la mecha de la corrección.”
Un mercado sostenido por los gigantes
A pesar de los nubarrones, el Dow cerró este viernes con un ligero avance del 0,16 %, apoyado en el repunte de Coca-Cola (+2,16 %) y los buenos resultados de Expedia (+17,5 %). Pero el equilibrio es precario.
Los expertos coinciden en que una decena de empresas concentra más del 70 % de la subida del índice. En la práctica, el destino del Dow Jones depende del pulso de unas pocas tecnológicas, algo que recuerda peligrosamente a los días previos al estallido de la burbuja puntocom en el año 2000.
Ryan Detrick, estratega jefe de Carson Group, advierte: “Estamos volando a ciegas. Sin datos oficiales por el cierre de Gobierno y con valoraciones infladas, el mercado se mueve por sensación, no por información.”
La política como factor de riesgo
El bloqueo en Washington ha dejado un vacío que los mercados llenan con rumores y especulaciones. El líder demócrata Chuck Schumer propuso un acuerdo de última hora para reabrir el Gobierno a cambio de extender los subsidios del Obamacare, lo que calmó parcialmente a los inversores. Pero el daño está hecho: las agencias federales cerradas, los aeropuertos reduciendo vuelos y la parálisis económica empiezan a reflejarse en los balances corporativos.
Mientras tanto, el presidente Donald Trump protagonizó otro titular polémico tras su encuentro con el primer ministro húngaro Viktor Orbán, al anunciar una exención de sanciones a Hungría por la energía rusa. El gesto fue interpretado por los mercados como una maniobra geopolítica en medio de un contexto comercial cada vez más tenso.
La burbuja que nadie quiere admitir
La pregunta que flota sobre Wall Street es si este rally hacia los 50.000 puntos es una señal de fortaleza o el preludio de un ajuste inevitable. En los foros de r/WallStreetBets, algunos usuarios celebran el hito como una victoria del capitalismo moderno. Otros, más escépticos, ven en las gráficas un patrón inquietantemente similar al de 2007.
Los analistas de Morgan Stanley no descartan una corrección del 10 % al 15 % en los próximos meses. “Estamos viviendo la versión 2.0 del 2000. El nuevo paradigma ya no es Internet, es la IA, y el mercado se comporta igual: euforia, concentración y desconexión del mundo real.”
Entre la euforia y el vértigo
Mientras tanto, la economía global da señales dispares. China ha suspendido temporalmente el arancel del 24 % a productos estadounidenses, el Banco de Inglaterra mantiene los tipos en el 4 %, y Bitcoin ha caído por debajo de los 100.000 dólares, evidenciando un giro hacia la cautela en los activos de riesgo.
En este contexto, el Dow Jones parece vivir una realidad paralela. Su ascenso es tanto un reflejo de la confianza en la tecnología como un síntoma de negación ante las tensiones políticas y económicas. El mercado sube porque no puede permitirse caer.
Pero los analistas más veteranos insisten en que los récords no duran para siempre. Como recordaba el economista Tobias Levkovich: “El Dow siempre sube… hasta que deja de hacerlo.”
Si el índice logra superar los 50.000 puntos, será un triunfo simbólico. Pero también una advertencia. Porque tras cada cifra histórica en Wall Street suele esconderse la misma historia: un exceso de confianza justo antes del próximo gran susto.
