Indra prepara negociaciones para una fusión por absorción con Escribano Mechanical & Engineering

Indra se prepara para iniciar negociaciones con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) para una eventual fusión por absorción, un proceso que estará marcado por la cautela ante posibles conflictos de interés y la necesidad de actualizar las cuentas auditadas de ambas compañías.

Indra se prepara para una eventual fusión con Escribano Mechanical & Engineering

Indra afronta este jueves una reunión clave de su consejo de administración para debatir la estructura de una eventual operación con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), compañía propiedad de su presidente. La multinacional española ya confirmó en diciembre que la transacción sería "coherente" con su estrategia, pero los detalles se definirán en la próxima sesión del máximo órgano de gobierno.

El objetivo de la operación sería fortalecer la capacidad de producción de Indra en Defensa y dotar a la compañía de un mayor tamaño para competir con gigantes europeos del sector como Rheinmetall o Leonardo.

Comité especial y máxima cautela

Para supervisar el procedimiento, el CEO de Indra, José Vicente de los Mozos, ha creado una comisión específica que vigilará de cerca cada paso. La compañía ha extremado la precaución para evitar errores en una operación que está bajo un escrutinio intenso debido a la polémica que la rodea.

Entre los puntos más controvertidos destacan los contratos recientes adjudicados en Defensa y el conflicto de interés derivado de que Ángel y Javier Escribano sean propietarios de EM&E y, al mismo tiempo, presidente y consejero dominical de Indra, en representación del 14,3% que la empresa familiar posee en el capital de la multinacional.

Historial de la operación y perspectivas del sector

Indra reconoció a finales de abril que estudiaba la compra de EM&E, con la intención de cerrar la operación antes de que finalizara el año pasado. La compañía busca con ello ganar músculo industrial y aprovechar el favorable contexto del sector de Defensa, que ha impulsado la capitalización de Indra hasta 9.663 millones de euros, mientras que EM&E podría alcanzar una valoración superior a 2.000 millones de euros según los múltiplos actuales del sector.

Opiniones divididas en el consejo y entre accionistas

La operación se enfrenta a una oposición inicial de consejeros como Belén Amatriain o Jokin Aperribay (Sapa), así como de algunos accionistas minoritarios. A pesar del apoyo inicial de SEPI, que posee el 28% de Indra, la polémica ha enfriado la postura del Gobierno. Este ha solicitado esperar a contar con las cuentas auditadas de 2025 de ambas compañías antes de dar su visto bueno.

Negocios TV ha solicitado comentarios a Indra sobre la reunión del consejo, pero la compañía ha reiterado que no proporciona información sobre los asuntos tratados en sus juntas.

Opciones sobre la mesa

En la reunión del consejo de mañana se presentarán informes que recomendarán iniciar negociaciones con EM&E para alcanzar un acuerdo. La primera opción sería una fusión por absorción, mediante la cual EM&E se integraría en Indra mediante un canje de acciones de nueva emisión.

No obstante, podrían estudiarse otras alternativas, como:

• Creación de una empresa conjunta entre Indra y EM&E.

• Compra de una participación mayoritaria en EM&E sin absorción.

• Formación de un hólding.

• Aportación de activos a otra sociedad.

Para avanzar, será necesario actualizar las due diligence con las cuentas auditadas de 2025, lo que permitirá a los bancos de inversión realizar una valoración ajustada de ambas compañías.

Expectativas y próximos pasos

Se espera que el consejo dé luz verde para iniciar formalmente las negociaciones con EM&E. La operación, además de reforzar la capacidad productiva de Indra en Defensa, podría posicionarla mejor frente a competidores europeos de gran tamaño.

Negocios TV ha solicitado comentarios a Indra sobre la operación, pero la compañía mantiene su política de no dar información sobre los asuntos del consejo.