Ni el euro se hunde, ni Wall Street se cae un 20%. ¿Quién se equivoca?
Lo que antes era bueno ahora es malo y lo que antes era malo ahora es bueno. Las bolsas europeas llevan unos cuantos días soportando el chaparrón mejor que Wall Street. ¿ Pero no habían dicho que había que estar cortos en la bolsa Europea? ¿ No habían dicho que el euro se iba a ir al garete? Pues hoy ha adelantado al dólar.
El Sp500 pero sobre todo el Nasdaq cerraron ayer con importantes caídas golpeadas por los malos resultados de Google que perdió un 9% y de Microsoft que se dejó casi un 8% y hoy vuelta a las andadas porque Facebook cae un 20% en el mercado fuera de horas tras unos resultados que no hay por donde cogerlos con caídas en los beneficios y en los ingresos.
Y si no hay más sangre corriendo hoy por las calles y en los futuros del Nasdaq es porque todos están la mar de confinados con que la FED va a levantar el pie del acelerador a partir de diciembre.
La fuerte volatilidad, la hiperinflación, la guerra en Ucrania, los tipos de interés y el galopante deterioro económico han hecho que el dinero haya reforzado sus apuestas por las compañías más value como la energía y los bancos y ha dado la espalda a los valores más ligados al crecimiento. De ahí, que los índices más value, como el Dow Jones o el Ibex, no lo hagan tan mal como el Nasdaq que lleva una retroceso del 30% en el año.
Es cierto que las subidas de tipos están haciendo daño a un sector mal acostumbrado, sobreendeudado y con unas valoraciones poco justificables pero hay otros problemas aún peores como el sobreexceso de competencia y la fuerte caída de la publicidad y de los suscriptores. Las grande tecnolgócias ya no crecen tan rápido como en el pasado y una recesión implicará menores ingresos y beneficios a la baja.
¿Podrán seguir creciendo a doble dígito? Siempre es posible, pero eso va a costar más inversión, mucho más dinero y una amplia gama de ellas, desde las más populares hasta las más absurdas no van a poder sobrevivir sin el dinero fácil de la FED. Lo que hace que esta vez pueda ser diferente a otros crash del pasado en la tecnología es la magnitud del destrozo que todo esto puede dejar a su paso.
La caída del 20% de Meta en el after hour son 70.000 millones de dólares menos de capitalización, una auténtica barbaridad pero son tres veces menos que los 200,000 millones que dilapidó en febrero de este mismo año estableciendo un récord de pérdidas en un sólo día.
La compañía gana ahora la mitad de dinero que hace un año y los autoproclamados genios o reyes de la tecnología están viendo como sus imperios se desinflan ante el cambio de rumbo de la economía y los gustos y preferencias de los usuarios. Hay que reinventarse o morir y de momento los grandes ejecutivos de estas empresas no parecen los suficientemente preocupados, sólo Jeff Bezos, de Amazon que hace unos días dijo que había llegado el momento de cerrar las escotillas. Al cierre de la jornada presentarán Amazon y Apple. Casi nada.
Además de los temblores en el Nasdaq hoy es el día grande del BCE. El mercado lleva varios días descontando una subida del 0,75% hasta el 2% pero vaya usted a saber qué es lo que tienen en la cabeza los miembros del BCE en esa jaula de grillos donde cada uno habla un idioma diferente. Nadie se sorprendería demasiado si sube los tipos 100 puntos o si se apunta a la moda del banco de Australia y del banco de Canadá de 50 puntos básicos reforzando también la teoría de que la FED hará lo mismo. Otro banco central que sube tipos cuando viene una recesión.
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