McDonald's acelera un 10% en ventas y consolida su papel defensivo en consumo débil

McDonald's ha vuelto a enviar un mensaje inequívoco al mercado: en un entorno de consumo frágil, sigue siendo uno de los activos más resilientes del sector. En el cuarto trimestre fiscal de 2025, la compañía elevó sus ingresos un 10% hasta los 7.000 millones de dólares y registró un beneficio neto de 2.200 millones, con un BPA diluido de 3,03 dólares.

La reacción bursátil fue contenida pero positiva, con avances moderados en ‘after hours’. No hay sorpresa disruptiva, pero sí confirmación de tesis: McDonald's sigue capturando cuota en un consumidor que ajusta gasto.

La lectura para el capital es clara. En un entorno donde otras cadenas advierten sobre menor tráfico, el gigante del ‘fast food’ mantiene crecimiento, margen y generación de caja.

Reacción del mercado: confirmación, no euforia

El mercado no premia ya simplemente superar previsiones. Exige sostenibilidad.

Las ventas comparables globales crecieron un 5,7% en el trimestre, con un 6,8% en Estados Unidos, su mercado clave. En un ciclo donde el tráfico de restauración se enfría, esa cifra adquiere peso estratégico.

El mensaje implícito es que McDonald's está capturando gasto desde competidores más caros. En términos de narrativa de flujos, el valor se consolida como activo defensivo dentro del consumo discrecional, una categoría que está siendo reordenada por los inversores institucionales.

No es crecimiento explosivo. Es crecimiento en desaceleración macro. Y eso, hoy, cotiza.

Fundamentales: margen extraordinario en entorno complejo

El ejercicio completo refuerza la fotografía.

Ingresos anuales de 26.900 millones, beneficio neto de 8.600 millones y BPA anual de 11,95 dólares. Pero lo realmente relevante es el margen operativo superior al 46%.

En un sector intensivo en mano de obra y con presión en materias primas, sostener ese nivel de rentabilidad convierte a McDonald's en una anomalía positiva.

El modelo fuertemente franquiciado, la disciplina en costes y la capacidad de trasladar inflación sin destruir demanda son el núcleo de esa ventaja estructural. El diagnóstico es inequívoco: la compañía opera más como una plataforma de flujo de caja que como un simple operador de restauración.

Estrategia de valor: precio como herramienta competitiva

Tras las críticas por subidas agresivas de precios en 2024, la dirección ha girado hacia un discurso explícito de asequibilidad.

Menús de 5 dólares, promociones masivas y reposicionamiento del mensaje de valor han permitido recuperar tráfico en segmentos sensibles a la inflación.

En términos de capital markets framing, esto importa por una razón concreta: el consumidor no abandona el ‘fast food’, pero sí penaliza la percepción de abuso en precios. McDonald's ha corregido antes de erosionar su marca.

En una fase de compresión de renta disponible, el liderazgo en precio es ventaja competitiva, no erosión de margen.

Digitalización: el verdadero motor estructural

Las ventas vinculadas a programas de fidelidad crecieron un 20%, hasta aproximarse a los 37.000 millones de dólares. Más de 210 millones de usuarios activos en 90 días.

Aquí está el cambio estructural.

McDonald's ya no es solo tráfico físico. Es datos, segmentación y frecuencia. El ecosistema digital permite aumentar ticket medio, optimizar promociones y reducir dependencia de descuentos indiscriminados.

Para los inversores, esto transforma el perfil de la compañía: menor volatilidad de ingresos, mayor visibilidad y mejor capacidad de defender margen en ciclos adversos.

Posicionamiento sectorial: ganadores y perdedores del consumo

Mientras cadenas ‘casual dining’ reconocen debilidad, McDonald's gana cuota.

Los formatos de ticket bajo y rotación rápida resisten mejor el ajuste del consumidor. En bolsa, la compañía ha batido al índice sectorial en lo que va de año.

La lectura macro es evidente: en fases de incertidumbre económica, el capital rota hacia marcas globales con pricing power y escala.

McDonald's está actuando como sustituto defensivo dentro del consumo discrecional.

Riesgos que pueden romper la narrativa

El escenario no es lineal.

Primero, fatiga de precios. Aunque la estrategia de valor funciona, cualquier nuevo intento de expansión agresiva de margen podría encontrar resistencia psicológica del consumidor.

Segundo, presión regulatoria. Salarios mínimos, impuestos alimentarios y normativa laboral pueden afectar a franquiciados y, por extensión, a la rentabilidad consolidada.

Tercero, competencia promocional. Si el sector entra en guerra de precios estructural, los márgenes podrían comprimirse.

El mercado no duda de la capacidad actual de ejecución. Lo que vigila es la elasticidad futura.

Escenarios para 2026

Escenario base: crecimiento de un dígito medio en ventas comparables, margen estable en la franja media-alta del 40% y expansión moderada de red hasta las 50.000 tiendas en 2027. En este caso, el valor mantendría su prima defensiva.

Escenario optimista: aceleración digital y éxito en bebidas y nuevos formatos, lo que permitiría expansión adicional de margen y mayor generación de caja. Posible compresión de múltiplos hacia niveles más exigentes.

Escenario adverso: debilitamiento del tráfico en EE.UU. y erosión de ticket medio si el consumidor recorta gasto discrecional con mayor intensidad. En ese caso, el castigo sería rápido dado que la acción cotiza cerca de máximos históricos.

Lectura para el inversor europeo

Para carteras españolas y europeas, McDonald's sigue funcionando como cobertura parcial frente a desaceleración en consumo.

Combina visibilidad de caja, dividendo atractivo y capacidad de crecimiento orgánico controlado. No es una historia de expansión explosiva, sino de estabilidad rentable.

En un entorno de tipos aún elevados y crecimiento incierto, esa combinación tiene demanda estructural.

El trimestre no cambia la tesis. La consolida.