Moeve acelera su transición verde con 1.178 millones de EBITDA
Moeve cerró el primer semestre de 2026 con un EBITDA CCS ajustado de 1.178 millones de euros, un 61% más que un año antes.
El beneficio neto ajustado alcanzó los 458 millones, mientras la inversión creció un 20%, hasta 605 millones.
La compañía combina así una mejora operativa significativa con el mayor esfuerzo inversor de su historia reciente en transición energética.
El avance del hidrógeno verde, los biocombustibles y las alianzas industriales sitúa al grupo ante una nueva etapa de crecimiento.
Un semestre de fuerte crecimiento
Los resultados reflejan una evolución positiva en prácticamente todas las grandes magnitudes financieras. El EBITDA ajustado aumentó desde los 733 millones registrados entre enero y junio de 2025 hasta los actuales 1.178 millones, mientras el resultado neto avanzó desde 324 hasta 458 millones de euros.
La tabla financiera incluida en la página 5 muestra además que el flujo de caja operativo creció un 17%, hasta 762 millones. El flujo de caja libre alcanzó los 245 millones, un 78% más, confirmando que la mejora del resultado no procede únicamente de ajustes contables, sino también de una mayor capacidad para transformar actividad en liquidez.
El desempeño adquiere especial relevancia en un escenario internacional condicionado por la volatilidad de los mercados energéticos y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
Energía y química ganan tracción
El negocio de Energía se consolidó como principal motor del semestre. Su EBITDA ajustado alcanzó los 945 millones de euros, frente a los 564 millones obtenidos un año antes. El aumento, cercano al 67%, estuvo respaldado por mayores márgenes de refino, una utilización elevada de los parques energéticos y la aportación positiva de las divisiones comerciales y de movilidad.
La división química también mostró una recuperación notable. Su EBITDA aumentó un 60%, hasta 172 millones, gracias a la mejora de los márgenes y al repunte de la demanda de productos como LAB y disolventes.
Exploración y Producción aportó otros 145 millones. La diversificación del grupo permite así compensar ciclos diferentes y sostener la generación de resultados mientras avanza su transformación estratégica.
Inversión récord en transición energética
Moeve destinó 605 millones de euros a inversiones durante el semestre, un 20% más que en el mismo periodo de 2025. Lo más relevante es su composición: el 69% del capital invertido se dirigió a iniciativas vinculadas con la transición energética, frente al 52% registrado un año antes.
Este esfuerzo incluye proyectos de hidrógeno renovable, biocombustibles de segunda generación, movilidad eléctrica, productos químicos sostenibles y soluciones industriales de descarbonización. La cifra evidencia que la transformación del antiguo modelo de Cepsa ha entrado en una fase de ejecución material.
La compañía busca aprovechar la posición geográfica del sur de España, su infraestructura industrial y el acceso a energías renovables competitivas para convertirse en productor europeo de moléculas verdes.
Caja, deuda y liquidez refuerzan el balance
El crecimiento de las inversiones no ha debilitado el perfil financiero. La deuda neta se situó en 2.330 millones de euros, frente a los 2.498 millones del primer semestre de 2025. Al mismo tiempo, el apalancamiento descendió desde 1,9 hasta 1,2 veces el EBITDA.
Esta reducción amplía la capacidad de Moeve para financiar nuevos proyectos sin comprometer la estabilidad del balance. La liquidez disponible alcanzó los 5.034 millones, suficiente, según la empresa, para cubrir cómodamente los vencimientos de deuda hasta septiembre de 2030.
La consecuencia es clara: la energética encara el siguiente ciclo inversor con una estructura más sólida, una generación de caja creciente y mayor margen para afrontar proyectos intensivos en capital.
Hidrógeno verde y alianzas industriales
El principal hito será el inicio de la construcción de los primeros 300 megavatios del Valle Andaluz del Hidrógeno Verde. Moeve prevé celebrar el acto oficial el 17 de septiembre, tras completar la decisión final de inversión.
El proyecto aspira a convertirse en el mayor complejo de hidrógeno verde de Europa y reforzar el papel de Andalucía como polo energético e industrial. A ello se suma el avance de la planta de biocombustibles de segunda generación de Huelva, cuya construcción alcanza aproximadamente el 75%.
La compañía también ha firmado acuerdos con DHL Express, ArcelorMittal, Exolum y Accenture. Estas alianzas permiten trasladar la transición energética desde los planes corporativos hasta aplicaciones concretas en aviación, siderurgia, logística e industria pesada.
Una plataforma ibérica con ambición europea
Las conversaciones con Galp continúan avanzando para una eventual integración de los negocios downstream. El proceso permanece en fase no vinculante, aunque las partes mantienen la intención de alcanzar un acuerdo durante el segundo semestre de 2026.
La operación podría crear dos plataformas energéticas con mayor escala, capacidad inversora y presencia en la Península Ibérica. Su lógica estratégica reside en compartir infraestructuras, acelerar la producción de combustibles renovables y fortalecer la autonomía energética europea.
«Nuestra estrategia sigue centrada en desarrollar un modelo energético europeo más resiliente y sostenible», ha señalado el consejero delegado, Maarten Wetselaar.
Moeve completa así el semestre con crecimiento, menor apalancamiento y una cartera de proyectos que empieza a convertir su estrategia Positive Motion en activos industriales tangibles.
