Talgo se dispara un 9,5% en Bolsa tras el acuerdo de Pegaso para vender el 29,7% a Sidenor por 156 millones
El consorcio vasco liderado por Sidenor, junto a Finkatuz, BBK y Vital, toma el control de Talgo tras alcanzar un acuerdo con Pegaso, el vehículo inversor de Trilantic. La operación, valorada en 156,7 millones de euros, marca el inicio de una nueva etapa industrial para el fabricante ferroviario.
El fabricante español de trenes Talgo encara una nueva fase de su historia tras el acuerdo alcanzado entre el fondo Pegaso, liderado por Trilantic, y un consorcio vasco encabezado por Sidenor, que adquirirá el 29,76 % del capital por 156,7 millones de euros. El pacto incluye un precio fijo de 4,25 euros por acción —por encima de los 4,15 iniciales— y un pago variable adicional sujeto a futuras desinversiones de los nuevos accionistas.
El movimiento, que deberá cerrarse antes del 31 de enero, despeja meses de incertidumbre en torno al futuro de la compañía, afectada por sanciones, deuda y tensiones políticas. Entre las condiciones del acuerdo destaca que el pago variable solo se activará si alguno de los miembros del consorcio vende acciones por encima del precio pactado. En ese caso, Pegaso y el resto de los vendedores recibirían una compensación proporcional al exceso sobre los 4,25 euros por título, hasta un máximo del 50% del beneficio obtenido por encima de los 5 euros.
La operación allana el cambio de control en Talgo, cuya cotización fue suspendida temporalmente este viernes durante el anuncio. Una hora después de su regreso al parqué, los títulos de la empresa subían un 9,5 %, hasta 2,94 euros, en una reacción de fuerte entusiasmo por parte del mercado. “El acuerdo de compraventa es un hito muy importante que despeja el camino para cerrar la operación este año”, explicó el consejero vasco de Industria, Mikel Jaúregui, quien adelantó que se convocará una Junta General Extraordinaria en diciembre para aprobar la nueva estructura financiera.
El consorcio comprador, liderado por José Antonio Jainaga, presidente de Sidenor, está compuesto además por el fondo público Finkatuz y las fundaciones bancarias BBK y Vital. En conjunto, adquirirán 36,8 millones de acciones, de las cuales 33,8 millones proceden de Pegaso. La estatal SEPI, por su parte, mantiene su intención de entrar en el capital una vez se complete la operación, a través de una ampliación de capital que le otorgará un 7,8 % de participación, valorada en 75 millones de euros entre acciones y bonos convertibles.
El acuerdo llega tras un año convulso para Talgo, que acumula pérdidas de 65,7 millones de euros en el primer semestre de 2025, frente a los 14,6 millones de beneficio del año anterior. Además, la empresa encara una sanción de 116 millones de Renfe por retrasos en la entrega de trenes de alta velocidad y busca refinanciar 400 millones de deuda. Pese a ello, mantiene una cartera de pedidos récord de 4.967 millones de euros, que podría alcanzar los 7.000 millones en los próximos meses gracias a nuevos contratos internacionales.
De acuerdo con el plan financiero, Talgo trabaja en una reestructuración de deuda por 650 millones a seis años, una línea de crédito de 120 millones y una línea de avales por 500 millones. El objetivo es reforzar su posición de liquidez y sostener la expansión industrial en plena ola global de inversión en alta velocidad ferroviaria.
El nuevo reparto accionarial situará a Sidenor, BBK y Finkatuz con un 8,5 % cada uno, mientras que Vital controlará un 4,2 %. El entorno de Jainaga asegura que se trata de la “recta final del proceso”, y que el nuevo accionariado aportará “estabilidad, visión industrial y crecimiento tecnológico” a una empresa que busca consolidarse como referente europeo del transporte ferroviario sostenible.
