El IBEX 35 marca nuevos máximos históricos a la espera de la Fed y con la banca al mando

El IBEX 35 conquista nuevos máximos en plena cuenta atrás para la Fed

El IBEX 35 ha vuelto a marcar máximos históricos este martes, encadenando otro tramo de su rally de final de año en una jornada marcada por la prudencia, pero también por la sensación de que el viento de fondo sigue siendo favorable para la renta variable. El selectivo español abrió con una leve subida y, a las 08:05 GMT, ganaba un 0,31%, hasta los 16.763,50 puntos, superando el anterior récord a precios de cierre (16.747 puntos del 4 de diciembre).

El movimiento sitúa al índice español en la parte alta del ciclo, en un contexto en el que los inversores dan por hecho que la Reserva Federal anunciará este miércoles un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés oficiales. El verdadero test para el mercado no será tanto la decisión en sí, sino el tono del mensaje de Jerome Powell y las pistas sobre cuántas bajadas adicionales podrían llegar en 2026.

En paralelo, el índice paneuropeo de grandes valores, el FTSE Eurofirst 300, avanzaba un 0,16%, en una sesión en la que la bolsa española volvía a situarse entre las más fuertes de la región, apoyada en el empuje del sector financiero y el buen comportamiento de algunos pesos pesados del índice.

Una Fed dividida y un mercado pendiente del ‘dot plot’

Según la herramienta de futuros monetarios IRPR de LSEG, los inversores descuentan en este momento unos 76 puntos básicos de relajación acumulada hasta finales de 2026. Eso implica que, tras el recorte de diciembre, el mercado ve espacio para dos bajadas adicionales de tipos durante el próximo año.

En este contexto, el foco está en el llamado “diagrama de puntos” o “dot plot”, el gráfico en el que los miembros de la Fed, de forma anónima, señalan dónde creen que estarán los tipos en los próximos años. Cualquier indicio de que el banco central ve menos recortes de los que hoy descuenta el mercado podría enfriar el ánimo comprador en la renta variable global.

Los analistas de Bankinter resumen el sentir general: “Se da por hecho que la Fed recortará y ofrecerá un ‘dot plot’ más suave/dovish. El mercado se quedaría desconcertado si no lo hiciera. Así que respirará y subirá un poco más al final de la semana en su desenlace más probable”. Su tesis es que, con las grandes citas concentradas entre el miércoles y la tarde/noche del jueves —incluidos los resultados de Broadcom—, “lo más probable es que el mercado se mantenga en ‘modo pausa’ hasta entonces, para rebotar a continuación”.

En la práctica, explican, “tendremos una semana de sólo 1,5 días a efectos prácticos: mitad del jueves y el viernes. Y, una vez sucedido eso, ya estaremos en 2026 a efectos prácticos porque nos situaremos en la segunda quincena de diciembre, cuando ya el año en curso se da por olvidado”.

Otros bancos centrales: Australia avisa y Suiza y Canadá esperan

El frente de bancos centrales no se limita a Estados Unidos. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) decidió mantener los tipos sin cambios, descartando por ahora nuevas rebajas y advirtiendo de que el próximo movimiento podría ser al alza si la inflación persiste por encima de lo deseado. Ese tono algo más duro llevó al dólar australiano a rozar máximos de casi tres meses.

En Europa y Norteamérica, el consenso apunta a que tanto el Banco Nacional Suizo como el Banco de Canadá mantendrán también sin cambios el coste del dinero esta semana, en una muestra de prudencia generalizada en la recta final del año.

Comercio, geopolítica y resultados: el otro telón de fondo

En el plano comercial, la tensión se relajó ligeramente después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, confirmara que permitirá exportar a China los procesadores H200 de Nvidia (NVDA), los segundos chips de inteligencia artificial más potentes de la compañía. La operación se hará, según detalló, aplicando una tasa del 25% a esas ventas, lo que el mercado interpreta como un intento de equilibrar negocio y recaudación fiscal.

En cambio, en el terreno geopolítico persiste el ruido. El presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, reconoció que los negociadores siguen divididos sobre las concesiones territoriales en el marco del plan de paz mediado por Estados Unidos, sin avances significativos para poner fin a la guerra entre Ucrania y Rusia.

En la agenda corporativa, los inversores miran ya a los resultados de Oracle y Adobe el miércoles, así como a las cuentas de Costco y Broadcom el jueves, citas que pueden añadir volatilidad adicional a Wall Street y, por extensión, a las bolsas europeas.

La banca y los grandes valores tiran del selectivo español

En este contexto global, el comportamiento sectorial del IBEX refuerza su tono alcista. El sector bancario volvía a situarse entre los principales apoyos del índice: Santander subía un 0,39%, BBVA ganaba un 0,50%, Caixabank avanzaba un 0,73%, Sabadell sumaba un 0,82%, Bankinter se revalorizaba un 0,73% y Unicaja Banco subía un 0,76%.

Entre los grandes valores no financieros, el tono también era positivo. Telefónica se anotaba un ligero 0,03%, Inditex avanzaba un 0,67%, Iberdrola subía un 0,25%, Cellnex ganaba un 0,59% y la petrolera Repsol sumaba un 0,15%.

Con este cuadro, el mensaje del mercado es claro: el IBEX 35 llega a la semana de la Fed en posición de fuerza, apoyado en la banca y en sus grandes blue chips. El desenlace dependerá de que la Reserva Federal confirme el guion dovish que los inversores ya han escrito. Si Powell no defrauda, el rally de Navidad en la bolsa española tiene margen para seguir escalando nuevos techos.