“Hasta que Lagarde no destruya empleo, no moderará la inflación de forma estructural”. José Lizán
Hacemos el primer análisis del día con José Lizán, gestor de Rreto Magnum Sicav en Quadriga Asset Managers.
Respecto a la situación actual en el mercado, José Lizán nos explica que a los bancos centrales les está costando más de lo que esperaban controlar la inflación. “Los discursos han vuelto a un tono mucho más hawkish de lo que se preveía hace unos meses, y eso está afectando otra vez a todos los sectores de crecimientos y a todos los sectores que en circunstancias de tipos bajos con crecimientos altos, se llevan valoraciones más altas. En este sentido, EEUU tiene un mayor peso en este tipo de compañías, y lo estamos viendo que es un mercado más pesado respecto al europeo, que tiene al contrario, compañías más ligadas a sectores más value y más cíclicos que están en un momento dulce y se controlan mejor con la inflación”. Así justifica José Lizán la fortaleza actual del mercado europeo.
A horas de conocer el dato de inflación revisado en España, José Lizán explica que en los últimos datos de inflación en Europa se ha visto un “ rebote en los datos del mes de febrero a nivel mundial, por un efecto rebote en los precios de la energía; y eso tiene un efecto en la inflación general que lo eleva unas décimas a las previsiones que se tenían. La clave está en la inflación subyacente, en el sector servicios”, por la estructura de la economía española donde el turismo y los servicios son el pulmón de nuestro PIB. “España va a ser uno de los países europeos que siga esa tendencia de subida de inflación. Ahora la clave está en el Banco Central Europeo, va a seguir siendo hawkish. Viene una subida de tipos en 50 pb en marzo, hay un GAP enorme entre el BCE y la FED y creo que Christine Lagarde va a seguir con esa pasada de frenada. Hasta que Lagarde no destruya empleo, no moderará la inflación de forma estructural. Por desgracia va a ser hawkish mucho más tiempo de lo que habían descontado los mercados”, explica José Lizán.
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