“Siempre que los bancos centrales suben tipos algo se rompe”. Miguel Luzárraga. AllianceBernstein
A medida que progresa el año hay una serie de perspectivas macroeconómicas que se suelen cumplir pero se están complicando, según asegura Miguel Luzárraga, Managing Director para Iberia de AllianceBernstein. Añade que “siempre que los bancos centrales suben tipos algo se rompe” y que, por lo tanto, desde AB esperan que esta volatilidad permanezca con nosotros todo el año.
Parece que todo ha ido bien: hay muchas rentabilidades positivas pero el camino “no ha sido placentero”. Hemos tenido un comienzo de año más fuerte de lo esperado y se está desviando un poco de ese rumbo por la volatilidad que ahora tenemos y que probablemente tendremos en el futuro.
En cuanto a las tensiones del sector bancario, las políticas necesarias en caso de que las cosas se pongan feas, requieren mayor liquidez y probablemente bajadas de tipos de interés, pero la macro nos está diciendo todo lo contrario: hay todavía crecimiento saludable e inflación pegajosa, esto requerirá menor liquidez y alguna subida más de tipos de interés. Dos terceras partes del PIB de EEUU es el consumidor americano: si no tiene facilidad para el crédito puede haber deterioro del crecimiento en los próximos meses.
Explica también, desde el punto de vista del inversor, cómo mitigar la volatilidad actual en el mercado a través de inversiones más conservadoras.
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