La economía se va a parar cada vez más y los Gobiernos no ayudarán a los bancos centrales
Los bancos centrales no tienen una posición fácil para gestionar. Los problemas de inflación que han pasado de coyunturales a estructurales, el problema de Ucrania y las tensiones derivadas de la crisis de suministros serían los tres mayores retos a los que se enfrentan los bancos centrales según Fernando De la Vega, Managing Director en Beka Asset Management. La limitación. de la producción del petróleo se suma a todo esto. Y ahora los bancos centrales tratan de poner cordura donde el coste del capital esté bien valorado después de diez años de dinero gratis. Los principales culpables, entre comillas, son los Gobiernos, que están acostumbrados a que el déficit público no es un parámetro que tengan que controlar y todas las medidas no están mirando nunca a un recorte del gasto público sino que, muy al contrario, hacen políticas de subvenciones, de intentar dar dinero a la economía y se sube el sueldo un 4% el Gobierno. “Esto no va de seguir gastando dinero, si no de racionalizar el gasto”, asevera.
Los riesgos de recesión son cada vez mayores, pero con unas tensiones inflacionistas que no parecen remitir. Los bancos centrales no pueden tomar medidas de política monetaria. La economía cada vez se va a parar más. Es la nueva normalidad. Los Gobiernos no van a ayudar a los bancos centrales.
Dice De la Vega que en renta variable hay que seguir siendo prudente. En los mercados de bonos, tenemos un riesgo de un 4-5% adicional pero que puede que no se produzca. “No creo que se vaya mucho más”.
En el momento en que vayamos a recesión, la economía se va a parar y los tipos de interés del mercado van a recoger. Los tipos a los que hemos ido pueden ser un nivel de referencia para los próximos años.
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