Paramount mejora su oferta hostil por Warner Bros. Discovery con pago extra a accionistas y respaldo financiero
Paramount y Skydance anunciaron este martes mejoras a su oferta hostil por la totalidad de Warner Bros. Discovery (WBD), incorporando un “ticking fee” y otros incentivos destinados a reforzar la confianza de accionistas y reguladores. La compañía no aumentó su propuesta de $30 por acción en efectivo, pero busca diferenciarse de la transacción pendiente entre WBD y Netflix.
Según Paramount, las nuevas condiciones demuestran su compromiso de entregar el valor completo que los accionistas de WBD merecen, respaldando la oferta con miles de millones en financiamiento, seguridad de valor, una ruta regulatoria clara y protección contra la volatilidad del mercado.
Qué es el “ticking fee” de Paramount
El ticking fee es un pago adicional que recibirán los accionistas de WBD por cualquier retraso en la aprobación regulatoria de la fusión Paramount-WBD. Paramount lo ha fijado en 25 centavos por acción por trimestre si la transacción no se cierra después del 31 de diciembre de 2026, lo que equivale aproximadamente a $650 millones por trimestre en efectivo.
Esta medida refleja la confianza de Paramount en la rapidez y certeza de la aprobación regulatoria, y proporciona un incentivo económico a los accionistas en caso de demoras, reforzando la competitividad de su oferta frente a Netflix.
Financiación y cobertura de costos adicionales
Paramount también anunció que financiará los $2.8 mil millones de indemnización que WBD debería pagar a Netflix si el acuerdo con esta última no se concreta. Además, cubrirá un posible costo de refinanciación de deuda de $1.5 mil millones, eliminando riesgos financieros adicionales para WBD.
La oferta revisada está totalmente financiada, combinando $43.6 mil millones en compromisos de capital de la familia Ellison y RedBird Capital Partners, y $54 mil millones en deuda de Bank of America, Citigroup y Apollo, garantizando un respaldo financiero sólido para la transacción.
Comparativa con la oferta de Netflix
Netflix anunció en diciembre un acuerdo por los activos de WBD valorado inicialmente en $72 mil millones, que incluía una combinación de efectivo y acciones. La compañía estimaba que el cierre se produciría entre 12 y 18 meses después de anunciado, posterior a la separación de las redes de televisión de WBD, como CNN, TBS y Discovery, prevista para el tercer trimestre de 2026.
En enero, Netflix modificó su propuesta, ofreciendo $27.75 por acción en efectivo, inferior a la oferta de Paramount, aunque los co-CEO de Netflix, incluyendo Ted Sarandos, expresaron confianza en la aprobación regulatoria, señalando que la transacción sería pro-consumidor, pro-innovación y pro-trabajador.
Paramount, por su parte, enfatiza las preocupaciones antimonopolio surgidas desde el anuncio de Netflix, reforzando su postura de que su transacción enfrenta menores riesgos regulatorios y ofrece certeza de cierre más rápida.
Declaraciones de la dirección de Paramount
David Ellison, CEO de Paramount, afirmó:
“Los beneficios adicionales de nuestra oferta superior de $30 por acción en efectivo subrayan nuestro firme compromiso de entregar el valor total que los accionistas de WBD merecen. Estamos realizando mejoras significativas: respaldamos esta oferta con miles de millones, proporcionamos certeza en el valor, una ruta regulatoria clara y protección contra la volatilidad del mercado.”
Con estas medidas, Paramount busca reforzar su oferta frente a Netflix y convencer tanto a accionistas como reguladores de que su propuesta es la opción más sólida y confiable.
Paramount refuerza su posición frente a Netflix y próximos pasos
El ticking fee, la cobertura de costos adicionales y el respaldo financiero de $97.6 mil millones posicionan a Paramount como una alternativa fuerte frente a Netflix. La competencia por WBD evidencia la intensa disputa en el sector del entretenimiento y streaming, donde la aprobación regulatoria y la seguridad financiera son factores decisivos.
Los accionistas de WBD evaluarán ambas ofertas, considerando valor por acción, riesgo regulatorio y certeza de cierre. Mientras tanto, Paramount busca garantizar que su propuesta sea vista como segura y completa, incorporando elementos que mitiguen retrasos y costos imprevistos.
