DANIEL LACALLE | La verdad tras el ruido económico global: “la guerra no es comercial, es monetaria”
Daniel Lacalle, cuestiona la narrativa dominante sobre una “guerra comercial” y argumenta que la verdadera batalla es monetaria. Lacalle destaca cómo el mercado bursátil, especialmente el S&P 500, se separó de la realidad de la liquidez disponible, impulsado por expectativas de recortes de tipos de interés. Sin embargo, mensajes más restrictivos de la Reserva Federal provocaron una fuerte corrección.
También analiza la reducción del balance de la Fed y cómo afecta a la disponibilidad de dinero. En cuanto al dólar, se observa que, pese a debilitarse frente al euro y al yen, se ha fortalecido frente a las monedas de países exportadores, lo que sugiere que estos países asumirán el coste de los aranceles.
Lacalle desmonta el mito de que China tiene el control de la deuda estadounidense, mostrando que sus tenencias son pequeñas y que ha ido reduciéndolas durante años. Además, vender esa deuda afectaría negativamente al yuan, que ya se encuentra en niveles históricamente bajos.
Respecto al riesgo de recesión, los datos actuales no apuntan a un escenario alarmante. El mensaje final es claro: hay que centrarse en la política monetaria y en los datos reales, no en titulares alarmistas. Los países deben elegir entre negociar o perder en un entorno económico complejo.