El Dow Jones aguantó el tipo mientras Asia se prepara para la semana

La sesión del viernes dejó una fotografía de mercados tan contenida como significativa. El Dow Jones Industrial Average sumó un 0,10% hasta los 49.500,93 puntos, mientras el S&P 500 apenas avanzó un 0,05% y el Nasdaq Composite cedió un 0,22% lastrado por las tecnológicas. En paralelo, las rentabilidades de la deuda estadounidense cayeron con fuerza tras una inflación de enero más suave de lo esperado, alimentando de nuevo la expectativa de dos recortes de tipos de la Fed este año.
En Europa, el STOXX 600 retrocedió un 0,13%, con inversores muy pendientes de las disrupciones que la inteligencia artificial puede provocar en modelos de negocio consolidados. Y en Asia, el Nikkei corrigió un 1,21% en la sesión, aunque cerró la semana con un alza del 5%, mientras el KOSPI firmó su mejor semana en más de cinco años pese al ligero descenso diario.
En materias primas, el oro al contado superó los 5.000 dólares por onza, mientras el Brent se movió de forma mucho más contenida, en torno a 67,75 dólares. El conjunto dibuja un escenario de transición: los datos de precios dan aire a la renta fija, el Dow Jones confirma la resiliencia de la bolsa estadounidense y Asia se prepara para arrancar la semana con un ojo en la inflación y otro en la tecnología.

Mapa rápido de los mercados (Asia Morning Call-Global Markets)

** indica precio de cierre. Datos a las 20:07 GMT.

El Dow Jones resiste mientras la tecnología lastra al Nasdaq

En Estados Unidos, el mensaje de la sesión fue de resiliencia selectiva. El Dow Jones subió 48,95 puntos (+0,10%) hasta rozar los 49.501 puntos, apoyado en sectores más defensivos y cíclicos que se benefician de un entorno de tipos algo más benigno. El S&P 500, más diversificado, avanzó 3,41 puntos (+0,05%), suficiente para encadenar una nueva semana en positivo.

El contrapunto lo puso el Nasdaq, que cedió algo más de 50 puntos (-0,22%). Las grandes tecnológicas y las compañías de servicios de comunicación se vieron presionadas por las dudas sobre el impacto real de la inteligencia artificial en sus modelos de negocio y márgenes. El mercado empieza a discriminar con más dureza entre ganadores y perdedores potenciales de la revolución de la IA, lejos del entusiasmo indiscriminado de hace unos meses.

Lo relevante para los inversores asiáticos es que, pese a la corrección del Nasdaq, no hubo ventas indiscriminadas de riesgo: el Dow Jones se mantuvo firme, las utilities y los valores industriales aguantaron el tipo, y la caída de las rentabilidades de la deuda refuerza la idea de que la Fed tiene margen para empezar a recortar tipos si los datos de precios acompañan.

Europa, en ligero retroceso y muy pendiente de la IA

En Europa, el STOXX 600 cerró con una caída del 0,13% hasta los 617,7 puntos, en una sesión dominada por la digestión de resultados y por la lectura cruzada de los movimientos en Wall Street. El temor a disrupciones asociadas a la inteligencia artificial —y, en particular, a los ajustes de plantilla que muchas compañías tecnológicas globales están acelerando— mantuvo a los inversores cautelosos.

La lectura agregada es de estancamiento más que de corrección profunda. Los grandes índices se mantienen cerca de máximos, pero los flujos muestran una cierta rotación: ventas en compañías muy expuestas a disrupción tecnológica y entradas en sectores con flujos de caja más predecibles. Para Asia, que exporta tecnología, componentes y bienes de equipo a Europa, esta radiografía es clave: el ritmo de inversión de las empresas europeas condicionará la demanda de bienes asiáticos en los próximos trimestres.

Asia: Nikkei corrige, KOSPI toma beneficios y China entra en pausa

En Japón, el Nikkei 225 cayó un 1,21% hasta 56.941,97 puntos en la sesión del viernes, arrastrado por descensos de casi el 9% en SoftBank Group. A pesar del recorte diario, el índice avanzó un 5% en la semana, encadenando su segundo incremento semanal consecutivo y consolidando su posición en máximos históricos.

En Corea del Sur, el KOSPI perdió 15,26 puntos (-0,28%) hasta 5.507,01, en una sesión de recogida de beneficios antes de un largo puente festivo. El índice, no obstante, viene de registrar su mayor subida semanal en más de cinco años, impulsado por valores ligados a la inteligencia artificial.

China continental se prepara para el parón del Año Nuevo Lunar: las bolsas onshore permanecerán cerradas del 15 al 23 de febrero, lo que reduce la liquidez regional y lleva a muchos operadores a cerrar posiciones en activos como el mineral de hierro o el caucho antes de la pausa. El Hang Seng de Hong Kong, más expuesto al sentimiento internacional, cayó 465,42 puntos hasta los 26.567,12, reflejando tanto la toma de beneficios como la cautela ante el parón chino.

Renta fija: los rendimientos caen tras una inflación más suave

El otro gran protagonista de la sesión fue el mercado de bonos. El Treasury a 10 años cerró en el entorno del 4,05%, con una caída de 3,7 puntos básicos en el día y un movimiento acumulado mayor en la semana. El tramo a 2 años —no recogido en el cuadro, pero clave como termómetro de la política monetaria— llegó a tocar mínimos de cuatro meses, lo que indica que el mercado vuelve a descontar al menos dos recortes de tipos por parte de la Fed en 2026.

Fuera de Estados Unidos, los Bunds alemanes a 10 años se relajaron hasta el 2,75%, mínimos desde principios de diciembre, en un contexto de inflación más controlada en la zona euro. En Japón, el rendimiento del JGB a 10 años se situó en torno al 2,22%, con oscilaciones intradía tras comentarios de un miembro más agresivo del Banco de Japón, que vuelve a agitar el debate sobre la salida del tipo negativo.

Para Asia, una curva estadounidense más baja implica, en principio, menos presión sobre las divisas locales y más margen para mantener políticas monetarias ligeramente acomodaticias, siempre que las presiones inflacionistas internas sigan bajo control.

Divisas: dólar más débil y aire para las monedas ligadas al ciclo

En el mercado de divisas, el índice dólar se movió prácticamente plano, con un ligero descenso semanal cercano al 0,8%, reflejando la lectura de que la Fed no tiene prisa por subir más los tipos e incluso podría recortarlos si la inflación sigue moderándose. El euro avanzó de forma marginal hasta 1,1869 dólares, mientras que las divisas ligadas al ciclo —como el australiano y el neozelandés— consolidaron un tramo de cinco semanas de ganancias, apoyadas en diferenciales de tipos todavía atractivos.

En Asia, el won coreano se situó en torno a 1.444,9 por dólar, un 0,44% más débil que en la sesión anterior, en línea con la corrección de la bolsa y con el cierre por festivo. El yen se mantuvo cerca de 152,6 por dólar, niveles que siguen vigilados de cerca por el Ministerio de Finanzas japonés ante el riesgo de movimientos bruscos.

El reparto es claro: las monedas de economías con tipos altos y cuentas externas sólidas (Australia, Nueva Zelanda) siguen atrayendo flujos, mientras que las más dependientes de entradas de capital o con mayor exposición a la tecnología muestran más volatilidad.

Oro por encima de 5.000 dólares y petróleo contenido

En materias primas, el dato más llamativo fue el salto del oro. El spot subió más de un 2% hasta 5.042,11 dólares por onza, y los futuros estadounidenses se situaron en torno a 5.046,30 dólares, acumulando una ganancia semanal cercana al 1,2%. La combinación de rendimientos reales a la baja y expectativas de recortes de tipos refuerza el atractivo del metal precioso como activo refugio.

El petróleo Brent, por su parte, apenas avanzó 0,23 dólares (+0,3%) hasta 67,75 dólares el barril. La moderación de la inflación compensa, de momento, las preocupaciones sobre oferta asociadas a la política de la OPEP+ y a las tensiones en rutas clave.

Entre los metales industriales, el cobre LME subió hasta los 12.957 dólares por tonelada, mientras que el aluminio (según otros contratos internacionales) corregía tras rumores sobre un posible ajuste de aranceles estadounidenses. El mineral de hierro en Dalian cayó en torno al 2,4% hasta los 746 yuanes, en un movimiento clásico de cierre de posiciones antes de la festividad china.

Qué puede esperar Asia en la apertura

Con este telón de fondo, la referencia para la sesión asiática del lunes es clara: Wall Street deja una señal de calma relativa, con un Dow Jones firme, un S&P 500 apoyado en la moderación de la inflación y un Nasdaq algo más vulnerable a las rotaciones sectoriales.

Los futuros del S&P/ASX 200 australiano apuntan ya a una apertura al alza, con un avance aproximado del 0,7%, apoyado en la subida de oro y energía. En el resto de la región, la combinación de tipos largos más bajos, dólar algo más débil y rally reciente en renta variable puede traducirse en tomas de beneficios selectivas, especialmente en tecnología y valores muy expuestos a la IA, tras las fuertes ganancias de las últimas semanas.

La clave para los próximos días será doble: por un lado, cómo se consolida la narrativa de “inflación controlada sin recesión” en Estados Unidos y Europa; por otro, hasta qué punto las bolsas asiáticas son capaces de mantener su impulso sin depender exclusivamente del tirón tecnológico. El Dow Jones ha enviado una señal de estabilidad; ahora le toca a Asia decidir si la convierte en un nuevo tramo de subida o en una excusa para ajustar posiciones.